文章核心观点 - 公司是有吸引力的股息股票，当前估值打折，适合价值投资者长期持有以增加收益，有望实现持续增长并带来可持续的收入流 [2][4][21] 公司概况 - 公司是全球最大的可再生能源资产所有者和运营商之一，业务覆盖20个国家，拥有风能、太阳能、水电和储能等资产，能源总容量达31800兆瓦 [5] - 公司一半现金流来自水电，其余来自陆上风电（19%）、公用事业太阳能（15%）、储能（9%）和可持续解决方案（7%） [6] 经营业绩 - 过去12个月公司股价下跌23%，2023年实现创纪录业绩，包括创纪录的每单位基金运营资金（FFO）和新增近5000兆瓦容量，全年FFO/股同比增长7%，第四季度同比增长9% [3][8][9] 发展前景 - 公司计划与合作伙伴在关键市场部署20亿美元增值资本，预计今年增加现金流，开发项目向公用事业太阳能转移，减少对水电依赖以实现现金流多元化 [10] - 公司对三年计划有清晰规划，高级阶段项目风险大幅降低，超25%的未来三年规划容量已在建，超20%收入和投入已完全签约，超30%处于获取购电协议和建设合同的最后阶段 [11] - 长期来看，管理层目标是到2028年实现每年10%的FFO/单位增长，受通胀上升、利润率提高、开发项目和并购活动等因素支持 [12] 财务状况 - 公司资产负债表强劲，标普信用评级为BBB+，可用流动性达44亿美元，加权平均债务期限为12年，超96%债务为固定利率，今年无债务到期，2025年到期债务仅3亿美元 [13] 投资亮点 - 公司目前股息收益率为6.1%，派息率为85%，管理层目标是每年股息增长5 - 9% [17] - 公司当前股价为23.23美元，远期P/FFO为12.4，分析师预计今年FFO/单位增长12.5%，2025 - 2027年增长6 - 11%，目标P/FFO至少为15倍，卖方分析师给予买入评级，平均目标价为29.36美元 [18][19]