文章核心观点 - 正确的股票回购能为股东创造价值，购买擅长股票回购的优质股票可显著跑赢市场 [1] 股票回购的价值 - 健康增长的公司进行股票回购，其股价会跑赢市场，回购需求为股价提供支撑，若公司发行股份不超回购数量，流通股数量会减少，从而提升每股收益 [2] - 股票被低估时，回购有价值，以低于内在价值的价格回购股票是合理利用资金的方式 [3] 马拉松石油公司（MPC） - 该公司采用激进的回购策略，是表现出色的股票，北美炼油行业的积极动态支撑其股价跑赢市场 [4] - 受监管压力影响，美国炼油厂关闭或转作他用，产能受限，预计精炼产品市场供应紧张，炼油商将继续享有高额利润 [5] - 2023 年公司运营现金流达 138 亿美元，回购 116 亿美元股票，流通股减少 18%，股息增加 10%，股东总回报率达 31% [6] - 2024 年精炼产品市场仍将受限，公司持续通过股票回购返还多余资金，自 2021 年 5 月以来回购超 3 亿股，占股数 45%，当前市盈率 12 倍，回购将推动股价上涨 [8] 通用汽车公司（GM） - 该公司是标准普尔 500 指数中最便宜的股票之一，积极回购股票 [10] - 2023 年受工会罢工影响，但仍完成 76.7 亿美元股票回购，与工会达成协议后宣布 10 亿美元加速回购计划，2024 年可能继续回购 [11][12] - 2024 年公司运营良好，电动汽车生产取得进展，凯迪拉克 LYRIQ 表现出色 [13] - 当前股价具有吸引力，远期非公认会计准则市盈率为 5，过去 12 个月企业价值与息税折旧摊销前利润倍数为 10，此时回购是合理的资本配置，管理层善于把握时机回购推动股价上涨 [14] 建筑第一资源公司（BLDR） - 该公司是美国最大的建筑产品分销商，近年来积极回购股票，2023 年回购 18 亿美元股票，股数减少 12.2%，2 月 21 日董事会将回购计划增至 10 亿美元 [16] - 随着房地产市场改善，公司将受益，宏观层面利率波动下降有利于房地产市场，公司主要收入来源是增值和特色产品，毛利率高，能产生强劲自由现金流 [17] - 公司通过收购实现规模扩张，自 2015 年以来进行多次收购，建立了强大的分销平台，具有成本优势 [18] - 美国住房短缺，房屋建设将保持强劲，房屋建筑商将继续从该公司采购建筑产品 [19]