文章核心观点 - 辉瑞和莫德纳曾因新冠产品业绩出色，但后因需求下降业绩受影响股价下跌，不过两公司聚焦长期增长，股票或迎来转机，投资者可根据投资风格选择 [1][2][3] 辉瑞情况 面临问题 - 2022 年新冠产品助其销售额超 1000 亿美元，去年降至约 580 亿美元，投资者失望 [4] - 部分非新冠畅销药本十年后期将失去独家经营权，预计损失销售额约 170 亿美元 [4] 应对举措 - 18 个月内推出 19 种产品，完成最大规模产品发布浪潮 [5] - 进行一系列收购，如收购肿瘤专家公司 Seagen，有望增加数十亿美元收入 [5] 未来预期 - 新产品发布到 2030 年预计带来 200 亿美元收入，业务发展交易届时或再增 250 亿美元收入，加上管线项目增长，2030 年营收或达 840 亿美元，较新冠前增长 65% [6] 莫德纳情况 面临问题 - 新冠疫苗收入从 2022 年的 180 亿美元峰值降至去年的 67 亿美元，且该疫苗是唯一产品，引发投资者对其未来增长担忧 [7] 积极因素 - 有强大产品管线，多个后期候选产品，目标是未来五年推出 15 种新产品，即便部分实现也将带来可观多元收入 [8] - 最接近上市的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗今年上半年有望获监管决定，试验数据良好且有独特优势，有望获市场份额 [9] 未来预期 - 若本十年后期实现产品商业化目标，产品推出数年后预计年收入达 300 亿美元，涵盖多种新产品 [10] 投资建议 - 喜欢股息和大型制药公司稳定性且看重已上市药物广泛组合的投资者，现在是买入辉瑞的好时机，其远期市盈率仅 12 倍，新业务组合产生收入增长后估值可能上升 [12] - 追求更强股价表现潜力且能承受一定风险换取高增长潜力的投资者，莫德纳是更好选择，若后期临床试验和监管流程顺利有望实现目标 [13][14]