公司定位 - 美国运通是消费金融服务行业中一家独特的公司，既是信用卡发行商又是支付网络，专注于满足千禧一代和Z一代对消费习惯的影响，通过针对这些人群的营销策略取得了记录性的收入和持卡人数增长[2] - 美国运通的信用卡在商业和消费者领域都占据主导地位，提供高端信用卡体验，拥有大量中小型和大型企业的用户，卡片通常提供豪华旅行或高回报率的奖励，年费从0美元到695美元不等，商家的交易费率在1.5-3.5%之间[3] - 随着千禧一代和Z一代在消费支出中扮演越来越重要的角色，美国运通致力于吸引这些人群，特别是在旅行方面，这两代人相对更看重旅行的重要性，美国运通推出了一些最具吸引力的旅行卡，大部分增长来自这些年轻人群[4] 财务表现 - 美国运通的净收入同比增长14%，创下记录收入，值得深入研究是否值得将其加入长期投资组合，即使股价创下历史新高[6] - 美国运通的净卡片获取量持续在每季度约300万张左右，显示出强劲和盈利增长，2023年净卡片费用同比增长20%，而费用仅同比增长10%，表明美国运通在这一规模上运营的能力和策略的强大[9] - 美国运通的净核销率在2023年从2022年的10.66亿美元增长到2023年的24.86亿美元，同比增长133%，但仍低于2019年第四季度的2.3%，显示出美国运通客户的质量较其他金融服务公司更高[12] 行业地位 - 美国运通与万事达卡、Visa、Capital One、Discover Financial Services、Synchrony和摩根大通等公司进行了收入增长的比较，显示出美国运通作为信用卡发行商和支付网络的实力，可以成为行业领导者[15] - 美国运通的相对估值较高，目前的市盈率为8.83，我们认为这是由于其品牌实力、客户实力和整体增长策略，相对于其他信用卡发行商，美国运通的业务价值是其3倍[16] 投资潜力 - 美国运通在2023年将未流通股份下降约2.5%，进行了股票回购和股息支付，股东回报率较高，我们认为这样的成熟公司值得加入大多数投资组合[17] - 我们认为美国运通值得加入“Fire and Forget”投资组合，相对估值和绝对估值基础上，即使股价创下历史新高，我们相信管理层的资本回报和市场策略，认为美国运通的信用卡定位使其在当前市场中成为赢家[20]