公司运营 - GNK采用“杠铃策略”，拥有16艘Capesize船和27艘Handymax船[2] - GNK在Capesize船上安装了洗涤器，这是一个合理的决定[3] - FY23，GNK购买了两艘2016年建造的Capesize船，总价值8600万美元[4] - GNK的船队利用率在FY23略有改善，达到97.3%[4] - GNK在4Q23实现了每日TCE 17373美元，1Q24合同价为18900美元/天[6] - GNK的运营中有44%的船只采用现货合同[7] 财务状况 - GNK的FY23营收为3.83亿美元，EBITDA为8.9亿美元，较2022年有所下降[9] - GNK的OPEX在通货膨胀环境下保持稳定，FY23年净利息支出为610万美元[11] - GNK的股息率为4.23%，4Q23的股息分配为0.41美元/股[12] - GNK的净LTV为8%，总债务占股本的21.2%[14] 行业趋势 - 中国钢铁进口在2023年第四季度反弹，印度钢铁产量增长12%[21] - 全球钢铁需求预计将增长1.9%，WSA（世界钢铁协会）做出了这一预测[21] - 航运业存在着周期性的繁荣和衰退，公司需要保证现金盈亏平衡水平尽可能低，以应对可能出现的严重熊市[22] 风险与展望 - GNK在2024年有潜力表现，但面临需求下降的风险，特别是对大型散货船的需求[19] - GNK在现金盈亏平衡水平方面表现出色，过去24年中90%的时间内，运价都高于现金盈亏平衡水平[24] - GNK的资产负债表具有谨慎的资本结构和充足的流动性，截至2028年之前没有任何强制性债务偿还，财务风险得到有效管理[25]