文章核心观点 - 推荐Ares Capital（ARCC）和AT&T两家公司，认为无论经济形势如何都能从中受益，可依靠股息获得稳定收入，实现财务自由 [13] 高收入人群财务状况 - 许多年收入六位数的人仍入不敷出，原因包括财务管理不善、高额学生贷款、信用卡或高息债务以及通货膨胀 [2] 退休规划与投资策略 - 临近退休时很多人背负大量债务，感到恐惧和焦虑，储蓄不足时按4%的提取规则会导致收入低于需求，一些顾问建议提高提取率但会增加失败率 [2] - 数千退休或规划退休的人依靠投资组合股息过上了可持续的生活 [2] 市场利率预期 - 2024年初市场认为利率会很快下调，三个月后市场转向“更高更久”的预期，多数人预计6月或7月才会降息 [2] Ares Capital（ARCC） - 作为BDC公司，ARCC以浮动利率放贷、固定利率借款，高利率使2023年净资产收益率创历史新高，过去19年核心ROE稳定在11 - 13% [4] - 2024年到期债务仅13亿美元，平均利息支出将保持低位，近期能以5.875%的利率发行债务 [4] - “更高更久”的利率环境对ARCC有利，其专注于大型“中上市场”公司，信用问题风险较低 [6] - 即使利率下降，ARCC盈利远超股息，有足够能力维持当前股息并增加资产净值 [8][9][10] AT&T - 全球领先的电信公司，专注5G和光纤基础设施扩展，2023财年末5G网络覆盖超3.02亿人，有830万光纤宽带客户 [11] - 近期推出优化成本和提高利润率的小功能，如AT&T Turbo提供拥堵时的优先高速服务，与爱立信合作建设商业规模Open RAN，预计2026年末70%流量通过开放平台传输 [11] - 2023年推出Internet Air，Q4新增约6.8万连接，总用户达9.3万，正准备推出企业版服务 [11] - 预计2024财年自由现金流（FCF）在170 - 180亿美元，Q1约25亿美元，无线服务收入增长3%，宽带收入增长7% [11] - 2023年普通股股息支出79亿美元，若2024年维持该水平，FCF派息率为45%，按调整后每股收益指引，当前股息派息率可持续维持在50% [12] - 有望实现业绩指引，通过减少资本支出和增加FCF降低债务，目标在2025年上半年将债务降至EBITDA的2.5倍 [12]