行业环境与公司定位 - 零售房地产行业租赁环境改善 公司在美国及国际市场拥有优质资产组合 采用全渠道零售策略 资产负债表强劲 有利于长期增长 [1] - 公司在美国零售资产中具有广泛布局 国际市场布局有助于实现可持续长期增长 相比专注于国内市场的同行更具优势 [1] 全渠道策略与品牌合作 - 公司采用全渠道策略 与优质零售商成功合作 在线零售平台与全渠道策略结合 有助于长期增长 [1] - 公司帮助数字品牌增强实体店存在感 进一步推动全渠道零售发展 [1] 混合用途开发与租赁表现 - 公司探索混合用途开发 满足人们生活、工作、娱乐、居住和购物需求 抓住增长机会 [2] - 2023年公司签署1185份新租约和1841份续租租约 涉及约1090万平方英尺 其中830万平方英尺为合并物业 [2] - 截至2023年12月31日 美国购物中心和奥特莱斯组合的入住率为95.8% 较2022年同期上升90个基点 预计2024年底入住率为95.6% [3] 资产优化与战略投资 - 公司专注于优质收购和转型性再开发 投资数十亿美元改造物业 [3] - 公司利用破产机会收购知名零售品牌 这些品牌在数字销售方面表现良好 投资具有战略意义 [3] 财务状况与股东回报 - 公司2023年底流动性达109亿美元 总担保债务占总资产比例为18% 固定费用覆盖率为4.3 高于要求水平 [4] - 公司拥有投资级信用评级 便于进入债务市场 资产负债表强劲 资本资源充足 能够应对挑战并抓住增长机会 [4] - 公司持续支付股息 疫情期间虽减少但未暂停 2023年第四季度股息从1.90美元增至1.95美元 同比增长8.3% 过去五年股息增长10次 [5] 市场表现与竞争 - 公司股价在过去六个月上涨41.7% 超过行业13.8%的涨幅 [5] - 疫情后商场客流量显著回升 但线上购物仍受欢迎 可能对实体店市场份额和零售REITs产生不利影响 [6] - 高利率环境对公司构成挑战 2023年底总债务约325亿美元 2024年第一季度利息支出预计同比增长7.2% [6] 行业其他公司表现 - Essential Properties Realty Trust和Tanger Inc在零售REIT行业中表现较好 分别获得Zacks Rank 2评级 [7] - Essential Properties的2024年FFO每股预估上调1.7%至1.80美元 同比增长9.1% [7] - Tanger的2024年FFO每股预估上调0.01美元至2.06美元 同比增长5.1% [7]