文章核心观点 - 生物技术行业投资风险高，多数公司难以成功，可寻找生物技术股票进行卖空或抛售以获取回报 [1] 生物技术行业特点 - 多数生物技术公司会失败，成功往往取决于产品获得监管批准，是高风险投资领域 [1] - 每有一家成功通过临床试验并带来数倍回报的有前景生物技术公司，就有99家要么彻底失败，要么难以实现任何收益 [1] 具体公司情况 托尼克斯制药公司（Tonix Pharmaceuticals） - 公司长期亏损，专注于中枢神经系统疾病现有药物的再利用，新冠疫苗和生物防御项目努力失败 [2] - 是个“现金焚烧炉”，最近一个季度烧掉2730万美元，现金仅剩2500万美元 [2] - 分析师预计2025年亏损较2023年将扩大50%，若没有奇迹产品出现，可能破产或不断稀释股份直至消亡 [3] 阿拉科斯公司（Allakos） - 是临床阶段公司，正在开发针对免疫调节受体的疗法，主要候选药物AK006用于慢性自发性荨麻疹等适应症 [4][5] - 多年来一直通过大量稀释股东权益维持运营，无收入来源，1.71亿美元现金余额按当前消耗水平不足三个季度 [5] - 其荨麻疹项目若成功有成为重磅产品潜力，但届时早期投资者可能只剩少量股权 [5] 猛禽治疗公司（Rapt Therapeutics） - 是临床阶段生物制药公司，开发用于肿瘤学和炎症性疾病的口服小分子药物，主要候选药物为RPT193和FLX475 [6] - 现金状况相对较好，有1.59亿美元，但消耗速度加快，收入枯竭，亏损从2020年的5300万美元飙升至去年的1.17亿美元 [6] - 分析师预计多年内无法盈利，现金储备约1 - 2年，若研发受阻可能会进行股份稀释 [6]