文章核心观点 公司凭借Codman Specialty Surgical（CSS）产品的健康需求、海外业务表现及战略举措有望在未来季度实现增长，但面临汇率波动和费用上升的挑战 [1] 公司表现 - 过去一年，公司股票下跌40%，而行业上涨8.6%，标准普尔500指数上涨27.1% [2] - 公司市值26.7亿美元，2025年预期盈利增长率为13.2%，高于标准普尔500指数的8%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.2% [3] 发展动力 有利前景 - CSS受益于全球神经外科产品线市场接受度提升，CSS管理业务增长受可编程阀门和先进能源产品推动 [4] - 公司扩大CUSA平台国际影响力，在欧洲、中东、非洲和拉丁美洲注册相关产品，在中国推出DuraGen Plus，全球重新推出CereLink颅内压监测仪 [5] 国际业务增长 - 公司通过关键发展扩大国际业务，CSS国际销售强劲，收购Codman使CSS部门国际业务翻倍 [6] - 公司加速数字能力投资，推进国际增长战略，在中国实施“在中国，为中国”战略，在加拿大、澳大利亚和日本表现良好 [7] 产品组合优化 - 公司加大研发投资，2021年收购ACell有望推动长期增长，2023年在欧洲推出ACell产品组合，获得Aurora Surgiscope的FDA 510(k)批准 [8] - 公司完成SIA整合，推进植入式乳房重建PMA战略，2024年3月在美国商业推出MicroMatrix Flex，收购Acclarent ENT业务将为神经外科业务增添互补平台 [9] 面临挑战 费用上升 - 运费、劳动力成本上升及制造和供应链效率低下对公司利润率造成压力，2023年第四季度SG&A费用上涨7.4%，产品和地域组合不利及召回问题加剧了利润率压力 [10] 汇率波动 - 公司大部分收入来自美国以外，面临外汇波动挑战，美元升值将使公司海外收入面临困境 [11] 业绩预测 - 过去30天，2024年每股收益（EPS）共识估计从3.21美元降至3.19美元 [12] - 2024年公司收入共识估计为16.1亿美元，较去年增长4.7% [13] 其他推荐 DaVita（DVA） - 长期盈利增长率为12.1%，高于行业的11.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为35.6%，过去一年股价上涨61.7%，高于行业的17.6%，目前Zacks排名为1（强力买入） [15][16] Cardinal Health（CAH） - 长期盈利增长率为14.2%，高于行业的11.6%，过去一年股价上涨37.4%，高于行业的9.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为15.6%，上一季度平均盈利惊喜为16.7%，目前Zacks排名为2（买入） [17][18] Stryker（SYK） - 明年盈利增长率为11.7%，高于标准普尔500指数的8%，过去一年股价上涨21.4%，高于行业的4.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为5.1%，上一季度平均盈利惊喜为5.8%，目前Zacks排名为2 [19][20]