文章核心观点 PVH Corp在2023年第四季度业绩有亮点，但2024年盈利指引不佳致股价下跌，且影响了竞争对手股价，公司面临宏观经济和批发渠道等挑战 [2][3][5] 公司概况 - 公司是全球服装公司，拥有Calvin Klein和Tommy Hilfiger等品牌，业务分6个部门 [1][2] - 公司紧跟当代和现代设计潮流，从疫情后复苏，利润率提高、库存减少、消费支出活跃 [2] 2023年第四季度业绩 - 每股收益3.71美元，超分析师预期19美分；GAAP基础息税前利润3.57亿美元，含500万美元外汇积极影响，高于去年同期2.97亿美元；收入24.9亿美元，与去年持平但超预期 [4] - 公司在第四季度末出售了Heritage Brands女性内衣业务；利息支出从去年的2200万美元降至2000万美元 [4] - 公司批准了一项到2028年7月的20亿美元股票回购计划 [4] 2024年盈利指引 - 第一季度每股收益预计2.15美元，低于预期2.59美元；收入预计19亿美元，下降11%，低于预期20.8亿美元 [5] - 全年每股收益预计在10.75 - 11美元之间，低于预期12.11美元；全年收入预计在85.7 - 86.6亿美元之间，低于预期90.4亿美元 [5] 区域宏观经济影响 - 国际收入同比增长4%，主要受亚太地区增长推动，抵消了欧洲宏观经济挑战对批发渠道的影响 [6] - Tommy Hilfiger收入同比增长1%，国际收入下降1%，北美收入增长4%；Calvin Klein收入同比增长4%，国际收入增长12%，北美收入下降8% [6] 批发渠道情况 - 批发业务疲软，主要因梅西百货等大型百货公司谨慎管理库存，批发收入同比下降10%，含Heritage Brands女性内衣业务3%的减少 [7] 利润率与库存情况 - 毛利率从去年的55.9%提高到60.3%，得益于产品、运费和物流成本降低以及渠道组合区域有利转变 [8] - 库存同比下降21%，公司积极管理库存水平 [8] CEO观点 - 公司在自营电商实现两位数增长，门店实现高个位数增长 [9] - 公司2023年状况良好，库存同比下降21%，产生大量现金流回购5.5亿美元股票；欧洲业务比2019年大20%；亚洲是增长引擎，收入两位数增长 [10] - 对2024年指引下调持乐观态度，预计收入下降6% - 7%，可比基础下降约3% - 4%，将推动毛利率进一步扩大，维持息税前利润率 [11] 股价表现 - 股价走势图呈上升三角形突破模式，盈利报告前形成上升趋势线，弱指引致股价跳空至113.32美元，暴跌22%；每日相对强弱指数试图穿过超卖30区间；回调支撑位在104.72、99.42、92.90和88.04美元 [11]