文章核心观点 - 诺瓦瓦克斯公司虽股价下跌看似便宜，但目前仍不值得投资，因其运营不可持续、现金消耗大且可能继续增发股票，在无非新冠相关需求产品前投资者应远离 [8] 公司现状 - 过去12个月诺瓦瓦克斯股价暴跌48%，较52周高点下跌超60%，市值约6.2亿美元 [1][2] - 公司有获批的新冠疫苗，看好流感和新冠二合一疫苗，该疫苗处于2期试验，可能今年下半年进入3期，2026年推出，但面临来自辉瑞和莫德纳等竞争对手的激烈竞争 [2] 市场需求 - 皮尤研究中心调查显示，仅28%的美国成年人在过去6个月接种了更新的新冠疫苗，44%接种了流感疫苗，只有10%担心新冠会导致住院 [3] - 除非新冠病例激增，否则新冠疫苗本就低迷的需求未来可能进一步下降 [4] 公司财务 - 截至2023年底公司现金及现金等价物共5.685亿美元，但去年日常运营消耗近7.14亿美元 [5] - 公司称运营费用较上一年降低41%，员工数量较2023年第一季度减少30%，但若无重大增长催化剂，仍可能需通过股权市场融资，稀释现有股东权益 [6] - 今年公司预计营收在8亿至10亿美元之间，但研发、销售、总务和行政成本总计可能高达8亿美元，极有可能继续亏损，去年亏损5.451亿美元 [7]