公司财务表现 - 公司2023年第四季度FFO（运营资金）为每股3.69美元 覆盖其股息189% 其中包括出售Authentic Brands Group部分股权带来的每股0.31美元投资收益 [1] - 公司2024年全年FFO指引为每股11.85至12.10美元 低于2023年的12.51美元和共识预期的12.20美元 主要由于利息支出增加导致净利息支出至少增加25美分 [2] - 公司2023年第四季度现金及现金等价物为11.7亿美元 较上年同期的6.21亿美元大幅增加 公司拥有110亿美元流动性 其中81亿美元来自循环信贷额度 [4] 股息与股票回购 - 公司最近宣布季度现金股息为每股1.95美元 环比增长2.6% 年化股息为每股7.8美元 收益率为5.4% 过去三年股息复合年增长率为8.2% 但仍比疫情前峰值低约7% [1] - 公司2023年以平均约110美元的价格回购了130万股普通股 新的股票回购计划将成为2024年股东回报的部分支撑 [4] - 公司表示当前股息收益率高于历史平均水平 因此短期内更倾向于股票回购而非提高股息 [2] 运营与资产质量 - 公司拥有美国顶级地段的A级购物中心和奥特莱斯 第四季度入住率达到95.8% 同比提升90个基点 基本最低租金为每平方英尺56.82美元 同比增长3.1% [3] - 公司2023年签署了4500份租赁合同 总面积约1800万平方英尺 新租约价格为每平方英尺74美元 续租价格为每平方英尺65美元 均高于当前平均水平 [5] - 公司2023年国内物业NOI（净营业收入）同比增长7.3% 2024年预计至少增长3% 零售商每平方英尺销售额为743美元 同比下降1.3% [3] 行业与市场环境 - 顶级购物中心2022年客流量较2019年疫情前水平增长12% 而B级和C级购物中心继续面临关闭 [3] - 根据CME FedWatch工具 美联储今年最可能（35%概率）将基准利率下调至少50个基点至4.75%-5.00% 但通胀粘性可能阻碍大幅降息 [5] - 公司目前以2024年FFO的12倍交易 与行业中位数相当 考虑到其优质资产和强劲自由现金流 中长期表现看好 [2]