文章核心观点 - 投资者应了解行业格局，流媒体崛起受关注，Roku有望从行业增长中受益，但投资前需了解其最大风险，尽管有风险，Roku仍是有吸引力的投资机会 [1][2][10] 行业背景 - Roku运营流媒体平台，为广告商提供定向投放环境，与传统广播电视和有线电视竞争营销预算 [3] - Roku允许观众将各种流媒体服务整合到一个易用界面，与Netflix、Disney+、Max和YouTube等热门服务有合作，有广告和订阅收入分成协议 [4][5] 潜在风险 - 内容公司在谈判中强大，可能比Roku更有优势，Roku可能更依赖内容合作伙伴，导致潜在收入损失 [6][7][8] - 流媒体行业可能整合为少数大型内容企业，Roku将多种服务整合到一个界面的价值主张可能被削弱 [9] 投资建议 - Roku在美国智能电视操作系统市场份额领先，2023年账户基础增加1000万，用户观看内容增多 [11] - 流媒体和数字广告行业未来十年有增长空间，为Roku带来上行潜力 [12] - 目前Roku股价较历史高点下跌88%，市销率仅2.4，较历史平均折价75%，若业务恢复增长并接近盈利，投资者将获回报 [13][14]