文章核心观点 文章探讨宝洁公司是否值得投资，指出其连续68年提高股息，对追求稳定收益的投资者有吸引力，但对追求长期跑赢市场的投资者而言，因增长机会有限需谨慎考虑 [1][5][6] 公司优势 - 品牌优势明显，拥有强大品牌认知度，如汰渍洗衣液、海飞丝洗发水和佳洁士牙膏等产品在各自市场领先，消费者易形成消费习惯并产生忠诚度，使公司具备定价权 [2] - 抗衰退能力较强，所售产品为日常生活必需品，经济衰退时销售额不会大幅下降，2009年大衰退期间净销售额仅下降3%，随后几年回升，利润率也保持良好 [3] - 盈利能力稳定，过去五年毛利率和营业利润率分别平均达49%和23%，产生大量自由现金流，2023财年在股息和股票回购上花费164亿美元，且每股收益有上升趋势，有望持续提高股息 [3][4] 投资建议 - 对于注重股票稳定收益的投资者，宝洁是不错选择，当前股息率2.6%，过去十年年度派息增长56%，预计未来股息增长趋势将延续 [5] - 对于追求长期跑赢市场的投资者，需谨慎考虑，过去五年和十年，该股票表现逊于标准普尔500指数，因其是成熟企业，增长机会有限 [5][6]