文章核心观点 - 公司出售低利润专业外包业务是买入机会，将加强利润率并提升在劳动力就业市场的知名度，预计降低净杠杆率、提高资本计划，股票被低估 [1][10] 公司概况 - 公司是云人力资源技术公司，业务覆盖至少5大洲，为约70%的财富100强公司和约一半的财富500强公司提供福利管理服务，拥有约3600万参与者 [1] - 公司控制约0.19%的人力资本管理市场，该市场由Workday、Oracle PeopleSoft和SAP HCM主导 [1] 业务出售情况 - 公司将“专业服务和 payroll 外包业务”以12亿美元出售给 HIG Capital 的附属公司，交易预计在2024年下半年完成，需获得监管批准 [1][4] - 出售业务占公司市值的22.6%，目前公司市值为53.2亿美元 [2] 财务情况 - 2023财年第四季度，公司业务流程即服务（BPaaS）解决方案增长约30%，专业服务收入同比增长24.2%至1.18亿美元 [2] - 截至2023年12月的财年，雇主解决方案占公司收入的87%，专业服务占13% [2] - 公司总债务为29.2亿美元，现金储备为3.58亿美元，交易所得将用于偿还债务、再投资和其他资本项目 [4] - 2023财年总运营费用同比增长10.23%至11.75亿美元，收入成本也上涨5.19%，但收入创历史新高达到34.1亿美元 [7] 业务发展战略 - 出售专业服务后，公司将专注于雇主解决方案业务，增强竞争力和技术能力，实现业务精简和提高盈利能力 [3] - 公司计划将股票回购授权提高到2亿美元，以回报股东并提高股价 [4] - 公司将通过 Worklife 平台帮助雇主改善与员工的互动，创新解决方案以降低成本，提高客户体验 [6] - 公司将利用人工智能、数据分析和机器学习等技术，推出 Alight LumenAI 引擎推动雇主决策过程 [6] - 公司将与 SAP 合作，将 payroll 本地服务迁移到云端，提供基于云的 payroll 系统 [6] 估值情况 - 公司企业价值为77.9亿美元，高于市值52.1亿美元，采用 EV/EBITDA 比率估值，公司远期 EV/EBITDA 比率为9.69倍，行业平均为11.19倍，股票略有低估 [9]