文章核心观点 - 尽管百度提供了更乐观的人工智能数据点，但股价仍呈下降趋势，市场未对其兴奋起来，不过公司估值极低，有望推动更高增长率，关键在于实现接近10%的可持续增长率 [2][6] AI 业务情况 - 百度宣布文心一言 AI 聊天用户突破 2 亿，2024 百度 Create AI 开发者大会公布诸多进展，AI 工具呈指数级扩展，但实际 AI 收入仍极少 [3] - 去年 12 月百度文心一言聊天用户为 1 亿，3 月有 1490 万用户，阿里巴巴投资的 Moonshot AI 的 Kimi 聊天机器人上月有 1260 万用户，正迅速追赶 [3] - 此前有传言苹果与百度达成协议，将在中国设备中整合 AI 聊天功能，类似苹果在美国等地区与谷歌的合作 [3] - 2023 年 Q4 财报电话会议显示，三星和荣耀智能手机已使用百度 AI 聊天功能，公司还推出 AgentBuilder、AppBuilder 和 ModelBuilder 等 AI 工具包 [3] - 有 26000 家企业通过 API 使用文心一言，另有 4000 家商家使用该 AI 聊天机器人，AI 业务的生成式 AI 产品已有较高使用水平 [3] - 2024 年关键在于将 AI 使用变现，2023 年 Q4 百度产生了数亿人民币的广告相关收入，预计 2024 年收入达数十亿人民币，约合 3 亿美元 [3] - 2023 年 Q4 生成式 AI 收入实际为 9200 万美元，当季内外部 AI 云总收入为 84 亿人民币，生成式 AI 和基础模型贡献约 6.56 亿人民币 [3] 股价与估值情况 - 尽管有前景良好的 AI 数据，百度股价处于多年低点，过去几年受疫情政策和新科技监管影响增长乏力 [4] - 股票对应 2024 年每股收益目标 10.75 美元的市盈率仅为 9 倍，公司拥有 290 亿美元资金，净现金余额为 -194 亿美元加上 35 亿美元长期存款，企业价值仅约 10 亿美元 [5] 其他业务与增长预期 - 智能驾驶为百度提供第二个主要增长机会，Apollo Go 自动驾驶出行订单量增长 49% 至 83.9 万单 [4] - 管理层仅表示增长将超过中国 GDP 增长率，当前市场普遍预期百度年增长率约为 7% [4]