文章核心观点 - 2024年第一季度Roku亏损收窄、营收增长，各业务表现良好，运营费用下降，财务状况改善，同时给出二季度业绩指引 [1][2][16] 财务表现 - 第一季度每股亏损35美分，窄于Zacks共识预期的64美分，上年同期每股亏损1.38美元 [1] - 营收同比增长18.9%至8.8147亿美元，超共识预期3.58% [2] - 过去12个月每位用户平均收入同比下降0.05%至40.65美元 [5] - 毛利润率同比收缩150个基点至44.1% [10] - 运营费用同比下降16.3%至4.603亿美元，占总收入比例从74.2%降至52.2% [11] - 研发费用下降18%至1.805亿美元，销售与营销、一般与行政费用分别同比收缩13.6%和19.1%至2.021亿美元和7770万美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA为4090万美元，上年同期为负6910万美元 [13] - 本季度运营亏损7200万美元，上年同期为2.125亿美元 [14] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为20.5亿美元，高于2023年12月31日的20.2亿美元，无长期债务 [15] 业务情况 - 第一季度流媒体家庭净增160万，全球总数达8160万，成为美加墨按流媒体时长排名第一的电视流媒体平台 [3] - 全球用户第一季度流媒体时长创纪录达308亿小时，较上一季度增加17亿小时 [4] - The Roku Channel连续九个季度在美国流媒体家庭覆盖和时长参与度方面跻身前五，其流媒体家庭数量接近美国宽带家庭总数的一半 [6] - 平台收入（占比85.6%）同比增长19%至7.549亿美元，设备收入（占比14.4%）同比增长18.9%至1.265亿美元 [7] - Roku操作系统连续五年成为美国销量第一的电视操作系统，第一季度在加拿大和墨西哥也是销量第一 [8] - 第一季度与NBCUniversal合作，在Roku上提供热门短视频片段 [9] 业绩指引 - 预计2024年第二季度总收入9.35亿美元、总毛利4.1亿美元、调整后EBITDA 3000万美元 [16] - 预计2025年全年调整后EBITDA和自由现金流实现增长 [16] 评级与相关股票 - Roku目前Zacks排名为3（持有） [17] - 迪士尼、艺电和罗布乐思Zacks排名为2（买入），迪士尼和艺电将于5月7日公布财报，罗布乐思将于5月9日公布财报，迪士尼股价年初至今上涨25.1%，艺电下跌6.9%，罗布乐思下跌21.6% [18][19][20]