文章核心观点 - IMAX公司2024年第一季度财报显示，调整后每股收益超预期但同比下降，总营收超预期但同比下滑，各业务板块表现有差异，公司对未来有业绩预期 [1][10] 财务表现 - 2024年第一季度调整后每股收益15美分，超Zacks共识预期50%，同比下降6.3% [1] - 总营收7912万美元，超Zacks共识预期1.6%，同比下降9%，大中华区营收占比27.1%，为2140万美元，同比下降19.2% [1] - 技术销售和技术租赁同比分别下降55.7%和7.3%，至790万美元和1860万美元；图像增强与维护服务和财务收入同比分别增长6.8%和17.1%，至5030万美元和220万美元 [1] - 内容解决方案业务收入同比增长6%，至3400万美元；技术产品和服务收入同比下降16.5%，至4315万美元；其他业务收入同比下降38.3%，至196万美元 [1] 股价表现 - 年初至今，IMAX股价回报率为16.2%，同期Zacks可选消费板块下跌3.3% [2] 内容解决方案业务详情 - 电影修复和发行收入同比下降1.2%，至2970万美元；其他内容解决方案收入同比激增111.6%，至429万美元 [3] - 第一季度，27部电影（20部新片和7部续集）票房超1.324亿美元，包括《沙丘2》 [3] - 2024年第一季度，IMAX全球票房2.607亿美元，同比下降4.6%，但替代内容收入抵消了票房下降的影响 [3] - 本季度为公司有史以来票房第三高的第一季度，《沙丘2》《哥斯拉大战金刚：新世界》等影片贡献21%的季度全球票房 [4] 技术产品和服务详情 - 系统销售为711万美元，同比下降55.8%；系统租赁收入同比下降7.3%，至1860万美元 [5] - 维护收入为1410万美元，同比增长4.5%；财务收入为227万美元，同比增长17.1% [5] 网络增长统计 - 截至2024年3月31日，全球网络中有1772套IMAX系统，分布在89个国家和地区，市场渗透率为49% [6] - 截至2024年3月31日，公司间接持有IMAX中国71.52%的股份，大中华区有804套IMAX系统运营，另有205套系统待安装 [6] - 公司有442套新系统待安装，包括164套销售和销售型租赁安排、101套混合JRSA和177套传统JRSA [6] 运营详情 - 2024年第一季度毛利率扩大170个基点至59.3%，内容解决方案毛利率扩大890个基点至65%，技术产品和服务毛利率收缩320个基点至54.7%，其他业务毛利率收缩660个基点至61.5% [7] - 调整后EBITDA为2810万美元，同比增长3.1% [7] - 销售、一般及行政费用同比下降8.5%，至3120万美元；研发费用为218万美元，同比增长17.9% [7] - 运营收入为1206万美元，同比增长5.8% [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年3月31日，公司可用流动性为3.67亿美元，总债务为3.02亿美元；2023年12月31日，可用流动性为4.07亿美元，总债务为2.57亿美元 [8] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量为1100万美元，2023年第一季度为提供2120万美元 [8] 股票回购 - 2024年第一季度，公司回购120万股普通股，总花费1620万美元 [9] 业绩指引 - 公司预计2024年全球票房约10.6亿美元，安装120 - 150套系统，调整后EBITDA利润率在30%以上 [10] - 预计2025年实现增长，营收至少实现高个位数增长，总合并调整后EBITDA利润率约为40% [10] Zacks评级与相关股票 - IMAX目前Zacks评级为3（持有） [11] - 迪士尼、雷诺兹消费品和罗布乐思Zacks评级为2（买入），迪士尼、雷诺兹消费品和罗布乐思分别将于5月7日、5月8日和5月9日公布财报 [11][12]