文章核心观点 - 国防公司在经济衰退时能提供投资组合稳定性，但政府更迭会使国防股估值过高，投资者应深入研究相关公司收入流判断估值合理性，尤其需关注美国11月总统和国会选举带来的政策变化风险 [1][2][4] 国防行业特点 - 国防公司尤其是无商业业务的公司依赖政府资金，受通胀成本上升和消费者支出下降影响较小 [1] - 政府重大变动会使对国防股的乐观预期消失，选举周期前可能出现国防股估值过高需卖出的情况 [2] RTX Corporation - 是机构投资者青睐的公司，中东冲突后回报惊人，业务部分受商业市场趋势影响但有国防支出缓冲 [5] - 年底股价可能受冲击，一是共和党控制参议院可能削减对乌资金，二是特朗普若当选会尽快结束以色列和乌克兰战争 [6] - 两个主要项目分别是为北约和以色列提供价值17亿美元的爱国者导弹、为乌克兰提供价值2.82亿美元的防空系统，政府政策变化会影响其收入和未来业绩 [7][8] Thales Group - 去年底其苏格兰格拉斯哥工厂遭巴勒斯坦激进分子袭击致约150万英镑设备损坏，该公司与以色列埃尔比特系统公司合作开发守望者无人机 [10] - 公司作为欧洲企业依赖美国支出，特朗普若再次当选可能恢复削减北约预算言论，影响该公司等国际国防企业 [11][12] Leonardo DRS - 作为国际企业子公司面临与泰雷兹集团相同政治挑战，过去一年股价上涨47%，获重大国防合同推动增长 [13] - 有价值30亿美元合同为美国海军哥伦比亚级潜艇提供电力推进系统支持，项目将持续三十年 [14] - 海军倾向于缩短采购项目，若哥伦比亚级潜艇成本过高实施成本削减措施，该公司可能成为被高估需卖出的国防股 [15]