文章核心观点 - 推荐两个固定收益投资产品PDI和GOOD优先股，认为固定收益投资能为投资组合带来稳定高收益，投资者不应忽视固定收益资产配置 [3][4][19] 历史投资建议 - 历史上鼓励投资者设计60/40投资组合，即60%普通股和40%债务证券，固定收益部分对保持投资组合稳定至关重要，但很多投资者忽视 [3] PDI投资分析 - 2022年PIMCO购入超11亿美元折价贷款，2023年末开始溢价出售，预计获利1.5亿美元 [5] - PIMCO擅长在市场恐慌时理性投资，通过多元化投资应对风险，看好美国液化天然气、金融和消费领域 [6][7] - PDI是封闭式基金，资产投资全球债务和收益证券，目标是产生当前收入，收益率达14%，前十大持仓与抗通胀的消费领域相关 [8] - PDI投资组合中30%为一年以内到期债务证券，有效期限约5.8年，既能在到期时实现资本增值，又能在几年内提供稳定高收益 [9] - PDI自2012年成立以来向股东分发的股息不断增加，包括多次额外股息，目前月股息0.22美元/股，收益率14% [10] - 在估值折价和市场担忧高利率环境下，固定收益是优质投资领域，PDI可让投资者在等待资产净值回升时获得高额分红 [11] GOOD优先股投资分析 - Gladstone Commercial Corporation是专注收购、拥有和管理工业及办公地产的REIT，投资单租户和锚定多租户净租赁资产，侧重工业产品，符合美国提升国内制造业能力趋势 [12] - GOOD拥有约1710万平方英尺工业和办公地产，分布在27个州的135处房产，租给19个行业的110个租户，2023财年末入住率96.8%，自2003年上市以来入住率从未低于95% [13] - GOOD前五大租户贡献14.4%租赁收入，截至2023年12月投资组合加权平均剩余租赁期限6.8年，资产负债表稳健，90%债务固定或对冲，循环信贷额度可用资金5150万美元，2023财年末现金及等价物1610万美元，2024和2025年到期债务少且易管理 [14] - GOOD的办公地产多为实验室、研究中心等，不受远程工作和商业地产市场其他因素干扰 [15] - GOOD普通股和优先股均按月分红，普通股股息0.1美元/股，年化收益率9.1%，股息支出4790万美元，由5290万美元运营资金覆盖，派息率90% [16] - 看好GOOD业务基本面和投资组合构成，选择投资其累积优先股 [17] - GOODN和GOODO优先股价格有吸引力，按月分红，当前收益率高达7.9%，GOODO有近30%的平价上涨空间，优先股股息支出1230万美元，由公司运营充分覆盖，随着国内工业化推进，预计GOOD有机会扩大投资组合并与优质租户签订长期租约 [18] 投资总结 - 固定收益投资能为投资组合带来稳定强劲收入，即使在经济衰退时也能提供可靠现金流 [19] - PDI及其管理团队擅长在固定收益市场投资，能让投资者享受高收益，获得多元化固定收益投资组合的经济回报 [19] - GOOD优先股让投资者受益于支持美国制造业的公司，股息由公司现金流充分覆盖，直接持有优先股可获得预定固定股息，构建稳定股息基础 [20] - 退休投资不应忽视40%的固定收益资产配置，过去2 - 3年固定收益投资交易价值波动大，但投资者在收益方面损失小，凸显其稳定性，投资者应抓住低价买入机会 [21][22]