文章核心观点 - 通信基础设施行业受资本支出增加、原材料价格上涨、供应链中断和客户库存水平高等因素影响，但长期有望受益于用户对数字创新的需求；IHS Holding和DZS Inc.可能因物联网、云技术和5G的发展而受益 [1][2] 行业描述 - 行业参与者为通信网络的核心、接入和边缘层提供基础设施解决方案，利用专有技术优化网络，产品涵盖光纤、电缆、硬件、软件等 [3] 行业未来影响因素 积极因素 - 网络融合：运营商向融合网络结构发展，行业开发支持有线和无线网络融合的解决方案，有助于降低服务交付成本、扩大农村覆盖和无线密集化 [7] 消极因素 - 原材料价格飙升：通货膨胀、经济制裁和中东局势导致原材料价格上涨，影响企业运营计划，延长交货时间并提高生产成本 [4] - 需求下降：提高费用以抵消资本支出导致需求减少，中美贸易紧张局势损害行业信誉，导致业务流失 [5] - 投资回报率降低：视频和其他带宽密集型应用的增长迫使行业参与者进行大量投资，短期内盈利能力受损 [6] 行业排名与表现 - 行业排名：Zacks通信基础设施行业排名第242，处于250多个Zacks行业的后4%，前景不佳 [9] - 市场表现：过去一年，行业表现落后于S&P 500和Zacks计算机与技术板块，行业下跌54%，而S&P 500和板块分别增长23.5%和40.3% [12][13] - 估值情况：基于过去12个月的企业价值与EBITDA比率，行业当前估值为2.76倍，低于S&P 500的14.80倍和板块的14.25倍；过去五年，行业估值最高为11.99倍，最低为2.72倍，中位数为7.88倍 [14][15] 值得关注的股票 IHS Holding - 公司概况：总部位于英国伦敦，是全球最大的共享通信基础设施独立所有者、运营商和开发商之一，在11个市场拥有超过40,000座塔楼，采用开放共享的基础设施模式，VGM评分为A，Zacks排名为3（持有） [17] DZS Inc. - 公司概况：成立于1996年，总部位于美国德克萨斯州普莱诺，为全球服务提供商和企业网络提供网络接入解决方案和通信平台，有望受益于全球5G部署趋势，Zacks排名为3 [18]