行业现状 - 处于财报季，房地产投资信托（REIT）行业活跃，本周有多份财报待发布 [1] - 一季度公寓需求显著回升，但新供应量大，影响了入住率和租金增长 [3] - 一季度美国净吸纳103,826套公寓，过去12个月吸纳317,241套，比2010年代的典型年吸纳率高约20%，需求增长受工资增加、就业增长和人口趋势等因素推动，且从公寓搬到单户住宅的人数仍较低 [4] - 一季度有135,652套公寓完工，截至2024年第一季度交付的新多户住宅总数达479,367套 [5] - 截至3月，全国公寓入住率平均为94.1%，同比下降0.6%，一季度年度有效租金变化为0.2%，月有效租金变化超0.4%，平均有效租金为1,813美元 [6] 公司情况 埃塞克斯房地产信托（Essex Property Trust） - 定于4月30日收盘后公布财报，在西海岸市场有良好物业基础，依靠技术、规模和组织能力推动创新和投资组合利润率扩张，但部分市场供应可能仍高，吸引租户困难，预计外迁和失业将影响公寓需求，高利率也是担忧因素 [7] - Zacks共识预期一季度营收4.2238亿美元，同比增长2.41%；同店营收4.0053亿美元，略高于上一季度和去年同期；季度核心每股FFO预期在过去两个月下调1美分至3.74美元，同比增长2.47% [8] - 具有正的盈利ESP（+0.16%）和Zacks排名3，增加了FFO超预期的可能性 [9][10] 中美洲公寓社区（Mid - America Apartment Communities） - 定于5月1日收盘后公布财报，拥有多元化的阳光地带投资组合，受益于当地市场的健康需求，该地区商业友好、税收低、城市密度低，就业增长和人口迁入推动租赁需求，公司还实施内部重建、物业重新定位项目和智能家居安装，但市场上住宅租赁单元交付量增加，预计影响其提高租金或增加入住率的能力 [12][14] - Zacks共识预期季度营收5.4272亿美元，同比增长2.59%；公司预计2024年第一季度核心每股FFO在2.12 - 2.28美元之间，中点为2.20美元 [15] - 在第一季度财报发布前，公司活动未获分析师充分信心，Zacks共识预期季度每股FFO在过去一个月下调1美分至2.23美元，同比下降2.19%；目前Zacks排名4（卖出），盈利ESP为 - 0.17%，模型未明确预测本季度每股FFO会有积极惊喜 [16][17] UDR公司 - 定于4月30日收盘后公布财报，拥有多元化投资组合，在沿海和阳光地带市场拥有优质A/B级物业，受益于市场对租赁单元的健康需求、有利的人口趋势和高利率导致的购房成本上升，公司还努力利用技术和流程改进来扩大利润率，但部分市场住宅租赁单元供应增加以及来自替代住房选择的竞争可能限制其提高租金的能力，高利率也是不利因素 [19][20][21] - Zacks共识预期季度营收4.0901亿美元，同比增长2.69%；预计第一季度同店加权平均实际入住率为96.8%，环比下降10个基点，同店净营业收入增长3.4%，预计第一季度利息费用同比增长6.2% [22] - 公司预计2024年第一季度调整后每股FFO在60 - 62美分之间，Zacks共识预期季度调整后每股FFO在过去一个月维持在61美分不变，同比增长1.67%；在过去四个季度，调整后每股FFO两次达到Zacks共识预期，两次未达预期，平均负惊喜为 - 0.81%；目前Zacks排名3，盈利ESP为 - 0.64%，模型未明确预测本季度每股FFO会有积极惊喜 [23][24][19]