文章核心观点 - 2024年第一季度淡水河谷公司调整后每股收益未达预期且同比下降，虽铁矿石和铜销量有改善，但镍销量减少及三者价格下跌，叠加成本费用上升致利润下滑 [1] 营收情况 - 净运营收入同比微增0.3%至约84.6亿美元，超Zacks共识预期的83.5亿美元 [2] - 2024年第一季度，钢铁解决方案部门净运营收入达70亿美元，同比增长10%，销量提升15%，但价格降低有所抵消，S11D矿产量达2020年以来最高 [2] - 能源转型金属部门净运营收入同比暴跌28%至14亿美元，镍收入同比暴跌45%至5.58亿美元，铜收入微增1%至5.87亿美元 [3] 运营表现 - 2024年第一季度，商品销售成本约54亿美元，同比增加8%，毛利润同比下降11%至31亿美元，毛利率为36.6% [4] - 销售、一般和行政支出同比增长19%至1.4亿美元，研发费用为1.56亿美元，比去年同期高12% [4] - 调整后运营收入为27亿美元，同比下降11%，调整后EBITDA为34亿美元，去年同期为37亿美元 [4] - 预估调整后EBITDA（含联营公司和合资企业）同比下降9%至35亿美元，主要因铁矿石、镍和铜价格下跌，部分被销量增加抵消 [5] - 钢铁解决方案部门调整后EBITDA为34.6亿美元，与2023年第一季度持平，能源转型金属部门EBITDA暴跌55%至2.57亿美元 [5] 资产负债表与现金流 - 2024年第一季度末，公司现金及现金等价物约38亿美元，运营产生的现金流为35.8亿美元，去年同期为36.1亿美元 [6] - 季度末总债务和租赁为147亿美元，高于2023年末的139亿美元，反映了公司新贷款情况 [6] - 2024年第一季度，公司向股东支付约23.3亿美元股息，并回购2.75亿美元股票 [7] 其他更新 - 公司近期达成协议，以27亿雷亚尔（5.3亿美元）收购Cemig Geração e Transmissão S.A.持有的Aliança Geração de Energia S.A. 45%股份，实现100%控股 [8] - Aliança Energia的发电资产组合包括巴西7座水电站和3座风电场，装机容量1438兆瓦，平均物理保障755兆瓦 [8] 股价表现 - 过去一年，公司股价下跌12.1%，行业下跌12.3% [9] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [10] 同行表现 - 除金银外，第一季度其他金属价格下跌，影响其他矿业公司业绩 [11] - 泰克资源2024年第一季度调整后每股收益为56美分，未达预期，同比暴跌58% [11] - 南方铜业2024年第一季度每股收益为95美分，同比下降9.5%，但超Zacks共识预期 [12] - 自由港麦克莫兰公司调整后每股收益为32美分，超Zacks共识预期，但收益同比下降38% [12]