行业趋势 - 1月皮尤研究中心调查显示88%的美国成年人支持大麻药用合法化，57%支持娱乐用大麻合法化，公众舆论变化或使联邦层面大麻合法化有望较快实现 [1] - 随着今年晚些时候总统大选临近，是关注大麻股票获取多倍回报的好时机 [2] - 要求将大麻重新归类为三级药物的呼声渐高，这或为合法化第一步，未来数月总统候选人可能就该话题给出更多线索 [3] - 拜登2021年1月上任时，数只大麻股数周内实现多倍回报，未来几个季度类似情况可能重演 [4] 公司分析 科罗诺斯（Cronos） - CRON股票过去12个月上涨51%，但仍被严重低估 [5] - 公司2023年末现金及等价物达8.62亿美元，若联邦层面大麻合法化，公司有能力进行大规模投资 [6] - 公司此前业务集中在加拿大和以色列，2023年启动国际扩张计划，已进入德国和澳大利亚医用大麻市场，预计本财年现金净变化为正 [7] 库拉叶控股（Curaleaf Holdings） - CURLF股票过去12个月上涨约131%，仍被低估，若联邦层面合法化有积极结果，股价有望从当前5美元水平实现三到五倍回报 [9] - 公司在美国17个州有业务，监管障碍消除后有扩张灵活性 [10] - 公司在欧洲市场取得进展，通过有机增长和收购扩大业务，近期收购北方绿色加拿大公司，还将目标瞄准澳大利亚和新西兰等新兴市场 [11] - 公司去年营收增长疲软，预计2024年是催化年，随着增长加速和EBITDA利润率扩大，股价有望上涨 [12] 冠层生长公司（Canopy Growth Corporation） - CGC股票过去12个月表现最差，但3月以来上涨，有望从低估水平持续上升 [13] - 过去几个季度公司成本控制成效显著，2023年第三季度调整后EBITDA亏损5000万美元，2024年第三季度亏损收窄至900万美元，管理层预计2024财年所有业务部门调整后EBITDA转正 [14] - 公司是德国大麻行业前三企业，德国大麻合法化使其有望加速增长，且在美国有业务，若大麻合法化将实现出色增长 [15][16]