文章核心观点 - PVH公司2023财年第四季度财报表现良好，盈利和销售超预期，但2024财年营收预计下滑，公司持续推进股票回购计划 [3][21] 近期股价表现 - 自上次财报发布约一个月内，PVH股价上涨约0.1%，跑赢标普500指数 [1] 第四季度财报亮点 - 调整后每股收益3.72美元，同比增长56.3%，超Zacks共识预期的3.51美元 [5] - 营收24.899亿美元，同比持平（按固定汇率计算下降1%），超共识预期的24.13亿美元 [6] - 国际业务营收同比增长4%，主要受亚太地区市场增长推动 [7] - 直接面向消费者的营收增长9%，各地区均有增长，数字商务业务增长10% [9] - 批发营收同比下降10%（按固定汇率计算下降12%），反映批发客户的谨慎态度 [10] - 总数字营收同比增长1%（按固定汇率计算下降1%），数字销售占总营收约20% [11] - 毛利润15.01亿美元，同比增长8%，毛利率扩大440个基点至60.3% [12] - 调整后息税前利润3.01亿美元，同比增长40%，得益于毛利率扩大 [13] 各业务板块分析 - 卡尔文·克莱因（Calvin Klein）业务营收同比增长4%（按固定汇率计算增长3%），国际业务增长12%，北美业务下降8% [16] - 汤米·希尔费格（Tommy Hilfiger）业务营收同比增长1%（按固定汇率计算下降1%），北美业务增长4%，国际业务下降1% [17] - 传统品牌（Heritage Brands）业务营收同比下降41%，包括女性内衣业务销售下降30% [18] 其他财务细节 - 第四季度末现金及现金等价物7.076亿美元，长期债务15.92亿美元，股东权益51.19亿美元 [19] - 2023财年第四季度回购250万股普通股，耗资2.82亿美元，全年回购570万股，耗资5.5亿美元 [19][20] - 2024年3月27日，董事会批准将股票回购计划扩大20亿美元，有效期延长至2028年7月 [20] 业绩展望 - 2024财年第一季度营收预计同比下降约11%，包括传统品牌出售带来的3%降幅 [21] - GAAP基础上每股收益预计为2.15美元，受5美分不利汇率影响 [22] - 第一季度利息费用预计为2000万美元，有效税率预计为21% [23] - 2024财年营收预计下降6% - 7%，受传统品牌出售和2023年多一周影响 [24][25] - GAAP基础上每股收益预计在10.75 - 11.00美元之间，受10美分不利汇率影响 [26] 估值与评级 - 过去两个月，共识估计变动-16.82% [27] - PVH的增长评分为A，动量评分为D，价值评分为A，综合VGM评分为A [29][30] - Zacks评级为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [31]