公司业绩与市场表现 - 3M公司2024年第一季度营收为77.2亿美元，每股收益为2.39美元，超出市场预期的76.3亿美元和2.10美元 [1] - 公司净利润为9.28亿美元，低于去年同期的9.76亿美元 [1] - 3M股票自2021年初以来下跌20%，从120美元降至95美元，同期标普500指数上涨35% [2] - 2021年、2022年和2023年3M股票回报率分别为5%、-29%和-2%，均低于标普500指数的27%、-19%和24% [2] 行业与市场环境 - 近年来，包括GE、CAT、UNP在内的工业巨头以及GOOG、TSLA、MSFT等科技巨头均难以持续跑赢标普500指数 [3] - Trefis高质量投资组合在过去几年中每年都跑赢标普500指数，显示出较低的风险和更稳定的回报 [3] - 当前宏观经济环境不确定性较高，油价高企且利率上升，可能对3M未来12个月的表现产生影响 [4] 财务与估值分析 - 3M公司2024年第一季度营收同比下降0.3%，其中运输和电子部门销售增长2.6%，安全与工业部门销售下降1.7%，消费品部门销售下降4.3% [5] - 公司调整后EBITDA利润率同比扩大350个基点至27.1%，推动调整后净利润同比增长21%至2.39美元 [5] - 预计2024年全年有机销售增长在0%至2%之间，每股收益预计在6.80至7.30美元之间 [5] - 3M股票的合理估值为93美元，接近当前97美元的水平，基于12倍市盈率和2024年预期每股收益7.51美元 [4] 公司战略与未来展望 - 3M已采取多项措施提升盈利能力，包括剥离Solventum业务和解决重大诉讼 [6] - 公司面临短期风险，包括宏观经济挑战、销售下滑和消费者需求疲软 [6] - 尽管3M股票当前估值合理，但投资者可能更适合等待股价回调后再入场 [6]