文章核心观点 - AECOM 2024财年第二季度业绩喜忧参半，盈利未达预期但营收超预期，同比来看营收和利润均增长 [1] 业绩详情 - 调整后每股收益1.04美元，未达预期1.05美元，较去年同期92美分增长13%，得益于高回报有机增长计划 [2] - 营收39.4亿美元，远超预期18.1亿美元，同比增长13% [2] - 调整后净服务收入同比增长8%至18.2亿美元，受水、交通和环境终端市场推动 [2] 各业务板块情况 美洲业务 - 营收30.4亿美元，同比增长16%，净服务收入11亿美元，同比增长10%，受水、交通和环境终端市场表现推动 [3] - 调整后运营收入1.94亿美元，同比增长6%，调整后运营利润率同比收缩70个基点至18% [3] - 第二财季末积压订单为173.8亿美元，去年同期为168.9亿美元 [3] 国际业务 - 营收同比增长5%至9.05亿美元，净服务收入同比增长6%至7.46亿美元，各主要市场均有增长 [3] - 调整后运营收入同比增长35%至8200万美元，调整后运营利润率同比上升240个基点至10.9% [3] - 季度末积压订单为63.7亿美元，去年同期为60.9亿美元 [4] AECOM Capital业务 - 季度营收为50万美元 [4] 运营亮点 - 调整后业务运营利润达2.4亿美元，同比增长13%，业务调整后运营利润率同比提高70个基点至15.1%，受高回报有机增长推动 [5] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长10%至2.68亿美元 [5] 积压订单情况 - 第二财季末总积压订单为237.4亿美元，去年同期为229.8亿美元，当前积压订单中有54.8%为合同积压订单增长 [6] - 设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元，受接近创纪录的中标率和持续强劲的终端市场趋势推动 [6] 流动性与现金流 - 第二财季末现金及现金等价物总计10.7亿美元，2023年12月31日为11.9亿美元，截至2024年3月31日总债务（不包括未摊销债务发行成本）为22.3亿美元，上一季度为22.2亿美元 [7] - 运营现金流同比大幅增长725%至9400万美元，自由现金流从去年的2080万美元增至7400万美元 [7] 2024财年指引 - 预计2024财年有机净服务收入增长8 - 10%，调整后每股收益在4.35 - 4.55美元之间，按固定汇率计算较2023财年水平提高20% [8] - 预计调整后运营利润率为15.6%，同比提高90个基点，调整后息税折旧摊销前利润指引在10.7 - 11.05亿美元之间 [8] - 预计调整后净收入向自由现金流转化率超100%，平均完全摊薄股份数为1.37亿股，有效税率为24 - 26%，预计2024财年投资资本回报率约为20% [8] 行业相关情况 - AECOM目前Zacks排名为3（持有） [9] - MasTec 2024年第一季度业绩超预期，盈利和营收均超预期且同比增长，油气业务贡献显著但被其他业务部分抵消 [9] - Quanta Services 2024年第一季度业绩超预期，调整后盈利和营收均超预期且同比增长，电力基础设施解决方案业务表现出色 [9][10] - Vulcan Materials 2024年第一季度业绩超预期，但盈利和营收同比下降，因骨料发货量降低，沥青业务因亚利桑那州和加利福尼亚州发货量增长营收同比增长9.7%，每吨现金毛利润提高 [10][11]