文章核心观点 - 2024年第一季度GoPro每股非GAAP亏损收窄但仍亏损，营收同比下降但超预期，零售业务和订阅用户增长支撑营收，股价盘前上涨但过去一年大幅下跌，公司面临产品发布延迟等挑战 [1] 季度详情 - 本季度GoPro相机出货量3.93亿台，同比下降14.9% [2] - 季度末订阅用户达250万，同比增长6%，管理层预计2024年底用户在250 - 260万之间 [2] - 美洲地区营收7660万美元，占比49.2%，同比下降14%；欧洲、中东和非洲地区营收5200万美元，占比33.5%，同比增长13%；亚太地区营收2690万美元，占比17.3%，同比下降31% [2] - GoPro.com渠道营收4920万美元，占比31.6%，同比暴跌48.1%，其中硬件营收2330万美元，订阅营收2590万美元，同比增长12% [2] - 零售渠道营收1.063亿美元，占比68.4%，同比增长33%，得益于战略定价、零售门店增加和零售推广 [3] - 自2023年第二季度以来公司新增超4200家零售门店，计划到2025年底再新增3000 - 6000家 [4] - 公司库存从去年同期的1.548亿美元降至1.313亿美元 [4] 其他详情 - 毛利润5300万美元，同比增长1%；总运营费用9450万美元，同比增长2.3%；运营亏损4140万美元，去年同期为3980万美元 [5] - 非GAAP毛利率为34.4%，去年同期为30.3%；调整后EBITDA亏损2930万美元，去年同期为2750万美元 [5] - 建议零售价400美元及以上相机本季度营收占比70%，去年同期为87%；入门级产品本季度相机营收占比20% [5] 现金流与流动性 - 本季度经营活动净现金使用量为9840万美元，去年同期为6710万美元 [6] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为1.337亿美元，长期债务为9270万美元 [6] 业绩指引 - 2024年第二季度预计营收1.7亿美元（±500万美元），非GAAP调整后每股亏损26美分（±2美分） [7] - 预计毛利率为30%（±50个基点），Street ASP预计近330美元 [7] - 新入门级相机预计2024年第三季度推出，新360相机预计第四季度推出，延迟发布将使2024年营收减少6500 - 8500万美元 [7] - 公司预计2024年销量285万台，营收略超9亿美元 [7] - 产品发布延迟、消费者支出疲软、GoPro.com相机销售下降、全球宏观经济问题和竞争加剧是公司面临的挑战 [7] 股票建议 - GoPro目前Zacks排名为3（持有） [8] - 科技行业中排名较好的股票有Badger Meter（BMI）、Salesforce（CRM）和The Descartes Systems Group Inc（DSGX），分别为Zacks排名1（强力买入）和2（买入） [8] - Badger Meter 2024年EPS共识预期为3.89美元，过去60天上涨9.9%，长期盈利增长率15.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期12.7%，过去一年股价飙升39.1% [9] - Salesforce 2025财年EPS共识预期为9.71美元，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期5.1%，长期盈利增长率17.4%，过去一年股价上涨40.1% [9] - Descartes 2025财年EPS共识预期过去60天上涨1.2%至1.69美元，过去四个季度盈利两次超预期两次未达预期，平均超预期5.1%，过去一年股价上涨25.8% [9]