文章核心观点 - 公司Q1财报表现出色，营收和利润均超预期，股价上涨，虽Q2指引增长不显著但仍有潜力，维持买入评级并给出价格目标 [1][6][8] 2024年第一季度财报情况 - 营收按预估基础增长近20%至2.772亿美元，反映收购Sierra Technical Services，无人系统营收增长23.8%但运营亏损40万美元，政府解决方案销售增长18.5%且利润激增115%，整体利润从50万美元增至700万美元 [2] - 公司扩大营收实现更好固定成本吸收，利润率达盈亏平衡至2.5%，调整后EBITDA利润率从7.3%升至9.4%，战略武器再投资推动业绩，增长驱动因素包括多种产品，微波电子业务显著增长，与大型系统集成商合作带来多领域增长，差异化能力降低多业务领域成本 [3] - Q1业绩部分受原计划Q2交付提前至Q1影响 [4] 2024年第二季度业绩指引 - 公司预计Q2营收2.65 - 2.8亿美元，中点为2.725亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA利润率中点预计为7.9%，环比下降，过去两年公司每次都超分析师预期，共识估计Q1为2.756亿美元在公司指引范围内，若未超预期也无需过度担忧，因Q2指引包含产品和服务组合且部分已提前一季度发货，销售增长可能无法转化为调整后EBITDA [6] 股票评级与价格目标 - 此前基于50倍EV/EBITDA认为股票昂贵，现股价上涨且EV/EBITDA下降，显示企业价值和EBITDA实际改善，行业中值EV/EBITDA显示有57%上涨空间，目标价30.80美元，但不基于高位中值估值，今年目标价22.13美元，有13%上涨空间，2025年目标价25.87美元 [7] 结论 - 公司有坚实需求驱动因素支撑预期收益，威胁水平高推动战略武器系统再投资，业务涵盖微电子并与大型系统集成商合作，能更好摊销固定成本并增加利润，维持股票买入评级 [8]