文章核心观点 - 尽管经济环境艰难，部分顶级股票表现出韧性，标普500指数虽4月回吐部分涨幅但今年仍上涨8.6%，通胀数据使投资者热情降温，美联储维持利率不变，经济波动时股息股票受青睐，银行美国和美国运通是当前值得考虑的股息股票 [1][2] 行业情况 - 经济波动时股息股票受欢迎，因其能提供被动收入，且股价下跌会推高股息率 [1] 银行美国情况 - 是巴菲特青睐的银行股，占伯克希尔哈撒韦投资组合的10.6%，是第二大持仓股，按资产计是美国第二大银行，专注消费银行业务 [3] - 2024年第一季度消费银行业务强劲，新增24.5万个支票账户、100万张信用卡和创纪录的390万个投资账户，其他业务板块也在增长，全球财富与投资管理新增7300个客户关系和2.9万个新银行账户，季末管理资产近4万亿美元，同比增长13% [3] - 受通胀和高利率影响面临经济压力，导致经济活动放缓和贷款违约率上升，该季度收入同比下降2%，剔除一次性评估费用后每股收益从去年的0.94美元降至今年的0.83美元，但保持了较强盈利能力，调整后净收入72亿美元，一级普通股资本1970亿美元 [4] - 过去一年裁员约4700人以降低成本，受益于自动化和数字平台投资实现成本优化 [4] - 第一季度花费44亿美元用于股票回购和分红，当前股息收益率为2.6%，今年股价上涨10%跑赢市场，市净率为1.5，低于5年平均水平和多数同行，是可靠且股息不断增长的核心股票 [5] 美国运通情况 - 是巴菲特长期持有的股票之一，占伯克希尔哈撒韦投资组合的9.7%，巴菲特认为世界上可能没有其他公司能与美国运通竞争，部分原因是其股息 [6] - 业务模式与Visa和Mastercard不同，运营银行，既是信用卡的贷款合作伙伴，也提供各种金融科技服务，受利率波动影响更明显，直接受违约影响，需为损失计提准备金，但作为银行有存款可用于投资和产生净利息收入，且现金充裕，股息收益率一直高于Visa和Mastercard [7][8] - 尽管通胀高企仍表现强劲，2024年第一季度收入同比增长11%至158亿美元，每股收益增长39%至3.33美元，目标客户群体更富裕，消费在困难时期更具韧性，几年前调整营销策略吸引年轻高端购物者使用其信用卡 [9] - 今年股价涨幅达23%，是市场涨幅的三倍，市盈率为19，远低于Visa和Mastercard，可靠地带来收益和被动收入，近期转向年轻客户群体有望推动未来多年增长 [9]