文章核心观点 美国经济呈现“K”型复苏态势，高收入阶层受益更多，低收入人群停滞不前甚至落后，这种分化影响经济各方面，也威胁到经济韧性 [1][2] 高收入消费者情况 美国运通 - 典型消费者富裕，面对通胀和经济不确定性仍消费良好，上季度发行超300万张年费可达数百美元的新信用卡，美国持卡人最近三个月消费增长8% [2] - 一季度运通卡航空支出较上季度增长9%，头等舱旅行表现强劲，一定程度与商务旅行复苏有关 [3] 航空业 - 航空公司多年来扩充商务舱、高级经济舱和休息室以迎合高消费人群，达美航空相关舱位销售超经济舱，捷蓝航空削减部分航班，增加飞往加勒比海航线的商务舱座位 [11] 旅游住宿业 - Booking Holdings客户不降低酒店评级和缩短假期，Airbnb受巴黎奥运会和欧洲杯等活动旅游需求推动，Live Nation票务需求无疲软迹象 [11] 主题公园 - 六旗和雪松会主题公园近期季度游客量超预期，六旗2024年4月前季票销量同比两位数增长 [12] 高端产品 - Garmin高端产品销售强劲，健身业务收入较2023年同期增长40%，未出现消费降级现象 [13] 高端健身 - 高端健身连锁Life Time俱乐部有等候名单，私人训练需求达创纪录水平 [14] 低收入消费者情况 Upstart - 一季度最高2500美元小额贷款发放量激增80%，贷款者多为低收入、高中文凭以下人群，用于支付房租等日常账单 [3][4] 消费降级 - 麦当劳因价格高失去部分低收入顾客，百事承认低收入消费者经济紧张，泰森食品消费者转向家庭用餐和自有品牌 [7] - 线上多个品类出现消费降级，Wayfair大件商品销售疲软，史丹利百得工具消费和DIY项目兴趣低迷 [8] - 低价健身连锁Planet Fitness消费者2024年更注重省钱 [14] 经济影响因素 财务压力 - 新冠财政刺激结束和学生贷款还款恢复耗尽低收入人群疫情初期积蓄，油价上涨对无远程工作人群影响大，高收入者受房价和股市上涨鼓舞 [5] 消费情绪 - 密歇根大学消费者信心指数4 - 5月下降超12%，虽高于去年同期但远低于经济学家预期，消费者对未来通胀预期上升 [5][6] 储蓄与债务 - 美国超额储蓄在2021年8月超2万亿美元后耗尽，截至3月美国家庭累计负债720亿美元 [6] 就业情况 - 上月就业报告疲软，失业申请增加，给低收入人群经济乐观情绪泼冷水 [8]