文章核心观点 - 公司资产质量恶化、抵押贷款业务表现疲弱以及高昂的费用基础是公司面临的主要挑战 [1] - 但公司资产负债表稳健、利率水平较高以及重组举措在一定程度上提供了支持 [7] 资产质量恶化 - 公司2023年和2022年信贷损失拨备大幅上升,2024年第一季度出现拨备收益,但在持续的经济不景气背景下,拨备预计将在短期内保持较高水平 [2] - 预计2025年拨备同比将增长149.4% [2] 抵押贷款业务表现疲弱 - 抵押贷款业务量在2021年下降1.3%,2022年下降44.2%,2023年下降34.9%,2024年第一季度也延续了下降趋势 [3] - 为应对贷款量下降和盈利能力下滑,公司采取了裁员、整合网点和调整固定成本等措施 [3] - 高抵押贷款利率将持续压制抵押贷款业务量,从而影响该业务的盈利能力 [4] - 支付援助计划放缓也将对抵押贷款市场活动产生连锁反应 [4] - 预计2024年抵押贷款业务非利息收入将下降5% [4] 费用压力 - 公司未来一段时间内非利息费用预计将保持较高水平,受持续投资和通胀压力影响 [5] - 预计2024年、2025年和2026年非利息费用将分别增长0.7%、5.2%和3.8% [5]