文章核心观点 - 麦当劳股票虽从1月高点回落且市盈率近23倍较高，但公司基本面优质，其品牌、规模和商业模式等非数值属性支撑溢价，当前回调是买入机会 [1][5][9] 麦当劳股票表现 - 麦当劳股价较疫情低点上涨超100%，近10年涨至近3倍，多年来与标普500指数保持同步，计入股息后表现更优 [1] - 股票从1月高点适度回调，当前市盈率近23倍，高价令投资者却步 [1] 评估股票要点 - 评估股票时估值重要，但公司质量同样甚至更重要，需考量公司存续能力、所在行业强度及管理层能力 [3] 麦当劳公司质量 - 麦当劳已存在数十年，成为全球最大餐饮连锁，人们有饮食和便捷需求，其业务有持久基础 [3] - 麦当劳CEO克里斯·坎普钦斯基经验丰富，领导下餐厅连锁比疫情前更盈利 [3] 麦当劳股票溢价原因 - 品牌影响力大，金色拱门标志能唤起熟悉、舒适感和饥饿感，红金配色有特殊心理效应，消费者潜意识与品牌建立联系 [6] - 规模全球最大，超41000家门店，虽管理复杂成本高，但能阻止竞争对手在黄金地段开店，转化为竞争优势 [6][7] - 商业模式独特，约95%餐厅由加盟商运营，母公司拥有物业并收取基于市场的递增租金，为投资者提供稳定现金流 [7] 投资建议 - 选股有定量和定性两方面，麦当劳非数值属性使其在任何情况下都值得持有，应愿意为其质量支付溢价 [8] - 麦当劳股价从1月峰值回调11%是买入机会，消费者需求疲软是周期性逆风，将很快缓解 [9]