文章核心观点 - 宝洁公司引领消费品行业达到新高度，股价创新高，股息股票值得考虑，虽不便宜但有合理投资理由，是基础持仓股 [1][10] 公司概况 - 宝洁是市值3930亿美元巨头，为美国第二大消费品公司，仅次于沃尔玛，领先好市多 [1] - 拥有帮宝适、汰渍、博朗等多个个人护理和家居用品品牌 [1] 应对挑战表现 - 2024年1月21日，宝洁股价突破2022年165.35美元的历史高点，成功应对供应链瓶颈和通胀问题 [2] - 过去五年销售额激增，利润率仅在2022 - 2023年受轻微影响，现已恢复到10年最高水平 [3] - 虽销量近于持平，但通过提高利润率和节省生产力实现盈利增长，且成功将成本上涨转嫁给客户 [2][3] 估值情况 - 历史上估值溢价，当前市盈率及不同时间段的中位数市盈率均超25 [4] - 虽为低增长业务，但因能兑现对股东的承诺，合理享有高估值 [5] 关键指标表现 - 过去十年股价翻倍，股息和收益增长超50%，流通股数量减少12.9% [6] 股息情况 - 4月宣布股息提高7%，季度股息超1美元/股，连续68年增加股息，是历史最悠久的消费品股息之王 [7] - 虽股价创新高，但股息率达2.4%，通过股息和股票回购为股东带来资本收益和股息收入 [7] 市场表现对比 - 过去三年总回报率与标普500接近，分别为30.6%和30.7%，跑赢消费品行业的17.9% [8] - 过去五年和十年表现逊于标普500，但远超行业表现 [8] 股价上涨原因及投资建议 - 近期股价上涨可能因消费品行业5月10日创52周新高，部分投资者在高估值和高利率环境下转向防御性投资 [10] - 虽非强烈买入股，但仍是有吸引力投资论点支撑当前估值的基础持仓股 [10]