文章核心观点 - 2024年5月中旬加拿大几只大麻股票值得关注，全球大麻市场预计到2028年将达1977.4亿美元，美国大麻合法化进程推动加拿大公司拓展美国市场，投资者需用技术分析和风险管理应对行业波动 [1][2][16] 行业情况 - 全球大麻市场预计到2028年将达1977.4亿美元，增长潜力大，驱动因素为合法化增加和医疗用途增多 [1] - 美国大麻合法化势头增强，新立法推动联邦非刑事化，利好加拿大公司拓展美国市场 [2] 公司情况 Tilray, Inc. - 全球大麻市场先驱，业务涵盖分销、生产、种植和研究，涉足成人和药用领域 [3] - 在美国关键州有零售点，在佛罗里达、科罗拉多和加利福尼亚有重要业务，在十几个国家有合作和供应安排 [4] - 2024财年第二季度净销售额1.94亿美元，同比增长34%，加拿大市场份额居首，国内外大麻市场收入分别增长31%和55%，饮料酒精业务收入增长117%，成为美国第五大精酿啤酒商 [6] - 通过整合HEXO收购每年节省3000 - 3500万美元，重申2024财年指引，本季度可转换债务减少、资本结构改善，在加拿大重要产品类别中居市场领先地位，通过扩张加强在国际医用大麻行业的地位 [7] - 若大麻合法化，公司能利用经验发展，收购百威英博八个品牌加强饮料酒精业务，向美国领先饮料酒精公司迈进 [8] Canopy Growth Corporation - 全球大麻行业重要参与者，生产、销售娱乐和治疗用大麻产品，包括油、胶囊、饮料等 [9] - 在加拿大通过多个品牌扩大零售店数量，在不列颠哥伦比亚、艾伯塔和安大略等省有广泛业务，通过合作和收购在美国扩张 [9] - 2024财年第三季度综合毛利率36%，加拿大大麻业务毛利率从负转正至28%，得益于运营效率提高和库存成本降低；调整后净收入同比增长6%，整体收入下降7%；国际业务增长81%，得益于澳大利亚和欧洲的良好表现 [10][11] - Storz & Bickel®品牌推出新便携式蒸发器使净收入环比增长54%，黑色星期五销售创纪录；自由现金流损失同比减少57%，本季度债务减少6900万美元；CEO和CFO有信心在2024财年末实现正调整后息税折旧摊销前利润 [12] Village Farms International, Inc. - 从温室蔬菜业务转型进入大麻市场，利用农业专长生产高质量、低成本大麻，产品涵盖医疗和娱乐领域 [13] - 主要在加拿大开展大麻业务，产品通过政府和私人商店分销，在不列颠哥伦比亚、艾伯塔和安大略等省销售良好，关注美国市场，需法律改善才能直接零售 [13] - 2024年第一季度综合销售额增长21%至7810万美元，综合净亏损降至290万美元，调整后息税折旧摊销前利润增至360万美元，运营现金使用接近盈亏平衡 [14] - 加拿大大麻部门净销售额增长49%至3740万美元，零售品牌销售增长28%，非品牌批发销售增长181%，但国际销售下降13%，毛利率降至25%；美国大麻部门销售降至450万美元，毛利率降至59%，调整后息税折旧摊销前利润下降 [15][16] 投资建议 - 投资者应密切关注加拿大Canopy Growth、Pure Sunfarms和Tilray等大麻公司，利用技术分析判断走势，识别关键阻力和支撑位，采用有效风险管理策略，如设置止损单和监测市场情绪 [16][17] - 强调投资多元化和持续评估投资组合，关注监管变化和市场趋势，谨慎应对行业波动 [19]