文章核心观点 - 股票回购虽有争议，但可通过减少股份数量提升股东价值，不过需坚实业务和可持续增长前景才能投资成功，介绍了Gen Digital、Ulta Beauty和Darden Restaurants三家公司的股票回购及资本回报情况 [1] Gen Digital相关情况 - 公司是面向消费者的网络安全公司，旗下有Norton Lifelock和Avast!等品牌，新增25亿美元股票回购授权，使总额达30亿美元，占市值20%以上，抵消了基于股票的薪酬影响 [4][5][7] - 基于股票的薪酬、摊薄行动和股票回购使第四财季/第一自然季股份数量减少1%，今年将持续减少 [5] - 股票股息率约2%，股价接近两年高位，派息比率25%，资产负债表健康，虽有债务且杠杆率为4倍，但无风险 [6] - 近期股价上涨因业绩超预期，预示今明两年持续增长和利润率扩张，八位分析师给予“适度买入”评级，目标价26美元，较最新收盘价高约6% [8] Ulta Beauty相关情况 - 第四季度业绩和第一季度指引未带动市场反弹，但股价回调是符合长期趋势的入场点，公司本季度实施20亿美元回购计划，取代前计划剩余的1亿美元，占市值10.5%，股价接近一年低位 [9] - 2023年第四季度回购使平均股份数量减少4.27%，今年回购力度将保持强劲 [9] - 分析师在财报发布后调整目标价，但抛售过度，市场仍认为该股“适度买入”，暗示有35%上涨空间 [10] Darden Restaurants相关情况 - 公司发布全年疲软指引，压低市场，但仍预计增长和利润率扩张以支持资本回报计划，股息率3.5%，股价处于上升通道中部，与其他优质餐厅股相比有价值，收益率超两倍 [11] - 公司第三财季末发布10亿美元回购授权，占市值5%，本季度股份数量平均减少1.7%，预计明年再减少1.5% - 2.0% [11] - 资产负债表从收购Ruth's Chris中恢复，状况良好，现金和流动资产减少但总资产增加，长期债务管理良好，杠杆率低于1倍股权，可继续增加分红和回购股票 [12]