文章核心观点 公司一季度业绩报告显示运营表现强劲，提高全年业绩指引，分红已恢复并超过削减前水平，股票具有吸引力，适合追求收益的投资者长期投资 [1][2][12] 业务表现 - 各业务板块量增长，原油运输量激增44%，原油码头和NGL分馏量分别增长11%和10% [3] - 季度调整后EBITDA近39亿美元，增长近13%，可分配现金流24亿美元，增长17% [4] - 每股分红同比增长3.3%至0.3175美元，向单位持有人支付11.3亿美元分红，分红覆盖率近2.1倍 [4][5] 前景展望 - 提高全年EBITDA指引至150 - 153亿美元，反映Sunoco LP收购NuStar Energy的影响 [6] - 预计今年增长资本支出28 - 30亿美元，约一半用于天然气液体和精炼产品项目 [7] - 更新后的调整后EBITDA指引意味着全年可分配现金流至少90亿美元，支付分红和资本支出后有15亿美元超额现金用于偿债 [8] 股票估值 - 约90%调整后EBITDA来自收费业务，业务模式稳定可预测，预计今年调整后EBITDA增长11% [9] - 企业价值与EBITDA倍数仅7.4倍，低于疫情前和分红削减前估值 [10] - 股息率8%，分红有保障，资产负债表状况良好，年初高级无担保债务评级被惠誉上调 [11]