文章核心观点 投资者若想购买相对便宜的人工智能股票，可关注The Trade Desk，其利用人工智能在数字广告市场表现出色，有较大增长潜力且估值低于英伟达 [1][2] 英伟达情况 - 过去一年半是市场上顶尖的人工智能股票，在技术进步中起关键作用，训练大型语言模型离不开其芯片，全球主要云计算公司和政府纷纷购买其人工智能图形处理单元，营收和利润增长出色 [1] - 有望维持营收和利润的强劲增长，在人工智能芯片市场占据主导地位，技术领先对手，但估值较高，可能使部分投资者寻求替代选择 [1] - 市盈率达75倍，市销率为36 [2][8] The Trade Desk情况 业务模式 - 为广告商提供基于云、数据驱动的程序化广告平台，可从多渠道购买广告资源，设置、运行和优化广告活动，并以低成本向相关平台的目标受众投放广告，提高广告商投资回报率 [3] - 利用实时洞察和算法，让广告商充分利用广告资金，自2018年起将人工智能工具Koa集成到平台，每秒分析近900万次查询，帮助买家扩大受众范围和更高效地支出，还称Koa可使广告商覆盖范围扩大3倍、成本降低20% [3][4] - 去年推出新人工智能工具Kokai，每秒利用1300万次广告展示，帮助广告商以合适价格购买合适广告展示，在最佳时间触达目标受众 [4] 业绩表现 - 2023年营收增长23%至19.5亿美元，远超去年数字广告支出10.7%的增速 [4] - 2024年第一季度营收同比增长28%至4.91亿美元，高于去年同期21%的同比增速，调整后息税折旧摊销前利润率较去年同期提高5个百分点 [5] - 每股收益0.26美元，高于市场普遍预期的0.22美元，营收也高于预期的4.8亿美元，营收指引5.75亿美元高于华尔街预测的5.67亿美元，息税折旧摊销前利润预测2.23亿美元也超过市场普遍预期的2.19亿美元 [5] 市场前景 - 数字广告市场预计2030年将产生1.15万亿美元的年收入，高于去年的4200亿美元，公司利用人工智能推动程序化广告平台的战略将助其在数字广告市场占据更大份额，长期增长前景良好 [6] 投资价值 - 目前市销率为21倍，较其五年平均市销率近24倍有小幅折扣，虽高于美国科技行业7倍的市销率，但在数字广告市场地位不断提升可支撑该估值 [8] - 若三年后维持当前市销率，且2026年营收达到35.2亿美元，市值可能增至740亿美元，较当前水平增长72%，比英伟达便宜，是相对便宜的人工智能股票选择 [8]