文章核心观点 - 麦当劳公司受益于忠诚度计划、扩张举措和实惠菜单带来的可比销售额增长，但受通胀压力和中东地缘政治紧张局势影响 [1][2] 公司业绩表现 - 2024年每股收益预计为12.17美元，较上一年增长1.9%，过去四个季度平均盈利超预期6.4% [1] - 年初至今股价下跌7.8%，跑输Zacks零售 - 餐厅行业2.9%的跌幅，过去一个月股价小幅上涨1% [1] 公司发展机遇 忠诚度计划 - 持续优化顶级忠诚度计划，自推出后改变了各服务类型的产品，有助于客户留存和拓展，2024年第一季度系统销售额超60亿美元，过去12个月约250亿美元 [3] - 预计在美国部署“Ready on Arrival”数字增强计划，到2025年底扩展至前六大市场，有望在2027年实现90天活跃用户达2.5亿，年度忠诚度系统销售额达450亿美元 [4] 门店扩张 - 2024年第一季度在中国开设第6000家餐厅，计划2024年全球新开超2100家餐厅，包括美国和IOM地区500家、IDL市场1600家（中国约1000家），新门店增长目标对新门店增长贡献约4%，预计对2024年系统销售额增长贡献近2%，目标到2027年开设5万家餐厅 [4][5] 实惠菜单 - 注重提供实惠菜单，考虑客户需求和宏观经济不确定性，2024年第一季度德国McSmart菜单回报高，法国已推出并推动业务发展，西班牙等市场的日常价值菜单持续推动业绩 [5][6] 公司面临挑战 高成本环境 - 面临通胀压力，2024年第一季度公司运营餐厅费用达20.4亿美元，同比增长6%，宏观环境挑战包括利率上升，预计近期运营利润率承压，2024年商品、食品和纸张通胀处于高位，劳动力通胀为高个位数 [7] 地缘政治因素 - 中东市场地缘政治紧张局势带来负面影响 [2] 行业其他推荐股票 Wingstop Inc. (WING) - Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利超预期21.4%，过去一年股价上涨90.6%，2024年销售额和每股收益预计分别增长27.5%和36.7% [8] PDD Holdings Inc. (PDD) - Zacks排名1，过去四个季度平均盈利超预期39.1%，过去一年股价上涨132.8%，2024年销售额和每股收益预计分别增长49.8%和29.1% [8] The Gap, Inc. (GPS) - Zacks排名1，过去四个季度平均盈利超预期180.9%，过去一年股价上涨168.3%，2024财年销售额和每股收益预计分别下降0.3%和4.2% [9]