文章核心观点 - Zscaler和The Trade Desk可能是更好的短期增长型投资标的，有潜力在两年内超越Palantir当前的市值 [1][4] Palantir Technologies情况 - 自2020年9月通过直接上市以来一直是有争议的股票，其数据挖掘业务增长强劲、政府合同粘性高、商业业务有增长潜力，在人工智能市场有前景 [2] - 股价较开盘价翻倍，但仍较历史高点低近50%，2021 - 2023年营收增速分别为41%、24%、17%，未达2025年至少30%的增长目标，主要归因于政府支出不稳定和宏观逆风 [3] - 营收趋于稳定、利润上升，但市值466亿美元，估值达今年销售额的17倍 [4] Zscaler情况 - 市值265亿美元，提供“零信任”服务，以云原生服务形式提供工具，粘性强、成本低且易扩展 [5] - 2020财年至2023财年营收复合年增长率为55%，过去一年因宏观逆风面临增长放缓，但CEO称大单无“显著压力”，零信任仍是许多行业“首要任务” [6] - 分析师预计2023财年至2026财年营收复合年增长率为27%，若2026财年末按12.5倍和15倍的市销率计算，市值分别可达410亿美元和近500亿美元 [7] - 按公认会计原则尚未盈利，但业务护城河比Palantir更稳固、增长更快、估值更低 [8] The Trade Desk情况 - 市值428亿美元，拥有全球最大的数字广告独立需求方平台（DSP），帮助广告商自动购买多平台广告位 [9] - 许多公司转向该公司以触及“开放互联网”，2020 - 2023年营收复合年增长率为33%，主要受广告支持的流媒体视频平台扩张推动，使用第一方数据和人工智能驱动的广告投放帮助客户应对苹果限制 [10][11][12] - 分析师预计2023 - 2026年营收复合年增长率为22%，若按17.5倍市销率计算，2026年末市值将超600亿美元，增长比Palantir快且竞争优势更明显 [13]