文章核心观点 文章对封闭式基金（CEF）市场进行周度回顾，涵盖市场表现、主题及相关事件，分析了CEF折价问题，并介绍了近期行业内的多起激进主义行动及相关交易机会[1][3][5] 市场表现 - CEF上周表现强劲，各板块资产净值（NAV）均上涨，MLPs和公用事业板块领先，本月以来呈现广泛上涨态势，NAV和折价率均支撑价格上涨[3] - 固定收益CEF板块折价率接近过去一年的最低水平，股票CEF折价率相对较低[4] 市场主题 - 过去几个月CEF激进主义盛行，Saba和Karpus等资产管理公司指责CEF管理人存在不当行为并试图夺取董事会控制权[5] - 激进主义者批评目标基金折价率过高，认为管理人未妥善管理投资者资本，但折价也有积极一面，如提供更高隐含杠杆、放大资产组合收益率，且折价是管理费和二级市场交易的数学结果，并非完全由管理人导致[6][8][9] 市场评论 激进主义行动 - Saba向BlackRock发起挑战，欲罢免其对六只基金的管理权，涉及资产超100亿美元，Saba持股比例在8% - 28%之间，6月下旬将举行代理投票会议决定基金命运，双方互相指责[13] - 几周前被关注的市政CEF领域的激进主义行动开始有成果，BlackRock旗下一只市政CEF（MUI）宣布以较NAV折价2%的价格要约收购50%的股份，条件是基金转为非上市定期开放式CEF，这对多数现有股东不利，但可能使激进主义者更难开展行动[15][16] 潜在交易机会 - 可在当前约7%折价时买入MUI基金，因半数股份可能以2%折价被回购，存在潜在上涨空间；也可在要约收购完成后买入，届时基金折价可能大幅扩大，适合长期投资者[17] 基金合并 - First Trust完成MLP基金合并，FEN、FEI、FPL和FIF四只MLP CEF合并为ETF EIPI，为免税重组，合并前部分基金需微调NAV，合并原因包括每日投资组合透明度、消除折价和降低总费用率，但EIPI管理费达1.1%较高[17][18]