市场环境 - 过去15个月股市表现强劲，尤其是科技公司因人工智能热潮和利润增长推动股指多次创新高 [1] - 投资者再次对亏损的初创公司表现出兴趣，市场氛围与2021年相似 [1] - 2020年和2021年的热门股票中，许多已从历史高点下跌90%或更多 [1] Opendoor Technologies - Opendoor Technologies股价较历史高点下跌93%，未来可能面临更多下跌 [3] - 公司过去12个月净亏损2.83亿美元，毛利率为4.31亿美元，2024年第一季度收入同比下降62% [3] - 商业模式存在根本性缺陷，利率上升加剧了其困境 [4] - 公司每股账面价值较历史高点下跌68%，目前为1.30美元，而股价为2.50美元，接近账面价值的两倍 [4] - 即使利率下降，Opendoor的商业模式仍无吸引力 [5] Beyond Meat - Beyond Meat股价较历史高点下跌96%，未来前景黯淡 [6] - 公司收入连续多年下降，最近一个季度收入同比下降18%，毛利率降至4.9% [6] - 自2020年以来，公司净亏损持续，消费者对植物基肉制品的兴趣下降 [7] - 行业前景不佳，公司面临增长停滞和利润率低下的双重困境 [7]