REIT行业表现 - 2024年4月，REITs整体表现不佳，平均总回报率为-4.27%，与大盘表现基本一致，但优于道琼斯工业平均指数（-4.9%）和纳斯达克指数（-4.4%），略逊于标普500指数（-4.1%）[1] - 大型REITs的FFO倍数（15.8x）与小型REITs（12.2x）之间的差距在4月缩小，投资者目前需要为大型REITs的每美元FFO支付比小型REITs高出29.5%的溢价[1] - 微型REITs（-2.71%）和小型REITs（-2.87%）在4月表现优于大型REITs（-5.99%）和中型REITs（-5.36%）[3] 不同物业类型表现 - 4月仅有17%的REIT物业类型实现正回报，表现最好的是多户住宅（+3.73%），表现最差的是木材（-13.89%）[4] - 2024年前四个月，基础设施（-31.08%）和土地（-15.23%）表现最差，而广告（+13.10%）、单户住宅（+7.2%）和多户住宅（+2.7%）表现较好[5] - 多户住宅REITs在4月表现突出，主要得益于Apartment Income REIT（AIRC）因被黑石收购的消息而上涨18.20%[4] 估值与市场表现 - REIT行业的平均P/FFO倍数在4月从13.4x下降至12.8x，土地（28.3x）、数据中心（23.5x）和单户住宅（19.5x）的估值最高，而商场（7.4x）、办公楼（8.0x）和酒店（9.3x）的估值最低[6] - 大型REITs的估值溢价相对于小型REITs在4月有所收窄，投资者目前为大型REITs的每美元FFO支付比小型REITs高出29.5%的溢价[21] 个股表现 - 4月表现最好的个股包括CorEnergy Infrastructure Trust（OTCPK:CORRQ）（+98.02%），尽管其年初至今的回报率仍为-94.29%[9] - Pennsylvania REIT（OTC:PRETQ）在4月1日退市前实现了+3.87%的回报，2024年总回报率为+19.57%[9] - Power REIT（PW）在4月下跌40.78%，年初至今总回报率为-30.72%，主要由于其年报中提到的持续经营能力存在重大不确定性[9] 股息表现 - REITs的股息收益率普遍较高，Global Net Lease（GNL）的股息收益率最高，达到20.4%[12] - 2024年前四个月，39家REITs宣布了股息增加，其中5家在4月宣布了股息增加，1家宣布了股息恢复[25] 财务表现与市场预期 - 2024年第一季度，61%的市值超过2亿美元的上市REITs实现了FFO超预期，零售（78.3%）和办公楼（75%）物业类型的超预期比例最高[27] - 酒店REITs在第一季度的FFO超预期表现尤为突出，Pebblebrook Hotel Trust（PEB）和Summit Hotel Properties（INN）分别实现了40%和26.3%的超预期表现[29] - 表现最差的REITs中，Service Properties Trust（SVC）的FFO低于预期31.6%，SBA Communications（SBAC）低于预期19.6%[31]