文章核心观点 - 世界最大的激进基金之一Elliott Management建仓超10亿美元的江森自控股票，推动股价上涨，但公司近期涨幅后已充分估值，投资者可等待回调再入场 [1][3][4] 江森自控股价表现 - 江森自控股票今年涨幅超20%，从2021年初45美元涨至约70美元，涨幅55%，跑赢同期标普500指数40%的涨幅 [1] - 江森自控股票回报不稳定，2021年为75%，2022年为 - 21%，2023年为 - 10%，在2022年和2023年跑输标普500指数 [2] 行业表现对比 - 近年来个股难以持续跑赢标普500指数，工业板块巨头和大型股明星股均如此，而Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标普500指数 [2] 江森自控估值分析 - 预计江森自控估值为每股70美元，与当前市场价一致，基于2024财年预期每股收益3.62美元的19倍市盈率估算，接近过去四年平均市盈率 [4] - 公司近期营收无显著增长，中国市场疲软和住宅暖通空调需求下降，但商业暖通空调需求强劲，预计2024财年有机营收个位数增长，调整后每股收益在3.60 - 3.75美元之间 [4] - 江森自控股票已达约20倍远期市盈率，认为股价合理，投资者可等待回调 [4]