文章核心观点 - 公司股价从高位大幅下跌，虽面临技术和资金难题，但技术挑战取得进展，成本降低延长资金使用期，从历史角度看估值便宜，有较大潜力，评级为投机性买入 [1] 公司过往情况 - 公司是挪威/卢森堡电池制造初创企业，计划利用麻省理工学院分拆公司24M Technologies的半固态电池技术，在挪威和美国生产有价格竞争力的清洁电池 [2] - 原战略是在挪威建客户认证工厂展示半固态电池自动化生产，以此获取销售协议和融资，再在挪威和美国建设大规模工厂 [2] - 2023年11月9日，公司称短期内无法从挪威和欧盟获得资金，停止对北极千兆工厂的投资，计划迁至美国，专注美国千兆工厂项目以利用税收优惠和申请能源部贷款 [3] - 公司在客户认证工厂建立半固态电池自动化生产遇困难，调整产品战略，将美国千兆工厂一半产能用于传统电池生产线 [3] 公司未来规划 - 管理层强调电池市场机会，认为储能系统和电动汽车全球增长率高，未来产能将区域化，西方企业有机会获取市场份额和定价权 [5] - 为抓住机会和利用补贴计划，公司正解决问题，争取尽快进入市场，已解决部分难题，预计2024年上半年开始全自动电池生产供客户测试 [6] - 公司谨慎管理现金，无债务，采取措施减少开支，目标是将资金使用期延长至两年以上，同时跟进与美国政府的资本筹集活动 [7] 2024年第一季度更新与展望 - 5月8日业务更新中，管理层称市场地位良好，商业化战略取得进展，预计2024年第二季度在挪威客户认证工厂实现电池自动化生产，这对公司至关重要 [8] - 公司业务发展聚焦短期现金流，消除两个欧洲电动汽车项目，新增三个不同用例项目，认为美国千兆工厂采用传统技术生产线有助于实现目标 [8] - 财务方面，预计第二季度研发成本增加，下半年降低，2024年剩余时间除北极千兆工厂每年200万美元维护费用外无重大资本支出，管理层正评估该工厂其他用途 [9] - 2024年支出计划聚焦客户认证工厂电池生产、美国千兆工厂开发、获取传统技术许可和项目以加速实现首笔收入，公司正评估短期投资机会以获取长期资本 [9] 估值与前景 - 公司近期无显著收入，中期可能亏损，难以进行有意义的估值，目前市净率处于历史低位，回归平均估值可能带来大幅上涨 [10] - 公司估值难确定，股价受主观认知影响大，若疑虑消除，股价可能反转，实现生产里程碑后有望突破当前区间 [11] 最终结论 - 公司股价因自动化生产和政府支持问题承压，若客户认证工厂自动化生产测试成功，股价可能大幅上涨 [14] - 公司过去表现可靠，管理层和员工正努力解决问题，成本节约措施有效，有望延长资金使用期，政府支持可能成为催化剂，评级为投机性买入 [15]