文章核心观点 - 当下是买入医疗保健股的好时机，美国医疗保健股在过去七次衰退中平均跑赢整体股市10%，在高利率、通胀和经济放缓可能性下，医疗保健是防御性投资类别 [1] - 未来几年医疗保健行业有积极因素，包括人口老龄化和创新产品出现，推荐买入Kenvue、Medtronic和Pfizer三只医疗保健股 [2][3] 行业情况 - 美国和全球人口快速老龄化，将导致医疗保健和药品支出增加 [2] - 近年来有各种创新医疗保健和药品产品，如GLP - 1糖尿病管理药物、基因编辑和基于RNA的疗法 [3] Kenvue公司情况 - 是一家消费者医疗保健公司，2022年从强生公司分拆出来，2023年上市后表现不佳，股价从25美元跌至约20美元 [5] - 产品涵盖护肤、咳嗽感冒和过敏、消化健康和戒烟等领域，增长缓慢让一些投资者却步 [6] - 目前股价仅为预期收益的16倍，股息收益率为3.8%，是防御性抗衰退医疗业务的好价格 [7] Medtronic公司情况 - 是全球最大的医疗设备公司之一，市值超1000亿美元，年营收约320亿美元，在心脏设备市场占主导地位，近期在胰岛素泵、脊柱产品和慢性疼痛管理设备领域有竞争优势 [9] - 过去几年股价表现不佳，疫情期间人们推迟择期手术，近期供应链中断和电子元件短缺影响生产 [10] - 股价为预期收益的17倍，分析师预计2025年恢复盈利增长，晨星的Debbie Wang认为其股票被低估，目标价112美元，当前股价86美元 [11][12] Pfizer公司情况 - 股价从2021年的60美元峰值暴跌至不足一半，目前股价远低于2020年发现新冠疫苗之前 [14] - 疫苗收入从2022年峰值下降，但营收仍高于2020年之前，公司将利润再投入药物研发管线，规模和盈利能力比以前更强 [15] - 晨星的Damien Conover认为其股票价值42美元，当前股价29美元，公司有宽阔护城河、有吸引力的药物资产组合，40亿美元的成本削减计划将提高盈利能力，股息收益率为5.9% [15][16]