文章核心观点 - 公司核心IPPN业务表现出色，不断推出新服务，未来有望实现增长，虽股价已上涨超30%，但仍被低估，高增长和利润率提升将为投资者带来稳定回报 [2][13] 业务情况 - 核心IP Proxy Network业务表现良好，新服务吸引客户，电商、广告客户需求强劲，数据支持分析/AI计划的客户需求也在增加，大部分收入来自IPPN，扩展产品有望支持未来增长 [3] - 推出Website Unblocker，拓展数据收集和标注业务，可让网络数据收集工具访问公共网络数据，吸引新客户并获积极反馈 [5] - 推出“Al Data Collector”产品线，客户可通过无代码界面轻松生成数据收集器，工具能借助AI自动适应网站变化，公司认为创建和维护网络数据收集工具的时间是行业采用的障碍 [5] 财务分析 - 第一季度营收840万美元，同比增长47%，增长归因于企业互联网接入和网络数据收集业务，消费者互联网接入业务收入持续下降；NetNut第一季度营收810万美元，同比增长139% [8] - NetNut净留存率在第一季度增至1.66，客户流失率低，现有客户业务量持续增加，客户数量同比接近翻倍 [9] - 分析师预测虽不断上调，但仍落后于公司财务结果，预计2024年营收约4500万美元，每股收益1.75美元 [11] - 第一季度毛利率为78%，高于2023年第一季度的66%，增长得益于NetNut的增长和消费者互联网接入业务的下降；新产品或支持毛利率，但进一步提升幅度可能有限 [11] - 第一季度IFRS净利润为140万美元，非IFRS净利润为280万美元，差异主要归因于2019 - 2020年发行认股权证公允价值增加产生的费用；公司潜在营业利润率持续上升，随着业务规模扩大可能进一步提高 [11] - 公司目前面临12%的税率，只要持续投资研发，预计该税率将维持不变 [11] 结论 - 尽管股价持续上涨，但公司仍被低估，远期市盈率可能在15 - 20之间，IPPN业务表现出色，新产品未来几年将显著贡献业绩；此前认为公司营收倍数不会进一步扩大，目前情况确实如此，但营收增长强劲时这并不重要；锚定偏见可能抑制公司股价 [13]