文章核心观点 公司2024财年第四季度恢复两位数净销售增长，全年财务表现稳健，虽面临产品利润率下降、运营费用增加等挑战，但现金状况良好，推出2025财年业绩指引和新股票回购计划，对未来发展充满信心 [1][23][25] 管理层评论 - 第四季度公司恢复两位数收入增长，技术业务收入增长12.6%，总账单增长13.8%，推动全年综合收入增长7.6%，毛利增长6.4%至5.508亿美元 [2] - 高利润率服务增长15%，其中管理服务增长22%，专业服务增长近9% [2] - 本季度产品利润率下降，预计未来恢复正常；服务利润率季度和年度分别提高270和250个基点 [2] - 持续投资客户相关人员，因收购费用、税率提高和产品销售毛利降低，本季度净利润季度和年度分别下降33%和3% [2] - 2024财年销售表现超行业和多数同行，现金流量健康，资产负债表强劲，有资源进行人员和收购投资 [3] 2024财年第四季度业绩 销售情况 - 综合净销售额增长12.7%至5.545亿美元，技术业务净销售额增长12.6%至5.441亿美元，技术业务总账单增长13.8%至8.343亿美元 [4] - 产品销售额增长12.2%至4.652亿美元，专业服务收入增长8.7%至4070万美元，管理服务收入增长22.0%至3820万美元，融资业务净销售额增长15.5%至1040万美元 [5][6][7][8] 利润情况 - 综合毛利下降1.5%至1.303亿美元，综合毛利率为23.5%，低于去年的26.9% [8] - 产品毛利下降9.3%，专业服务毛利增长22.9%，管理服务毛利增长23.2%，融资业务毛利增加120万美元 [5][6][7][8] 费用与收益情况 - 综合运营费用为1.013亿美元，增长12.7%，员工总数增至1900人，增加146人 [9] - 综合运营收入下降31.6%至2900万美元，税前收益下降26.4%至3120万美元 [10] - 有效税率为29.5%，高于去年的22.4%，净利润下降33.1%至2200万美元 [11] - 综合调整后EBITDA下降24.4%至3680万美元 [11] 每股收益情况 - 摊薄后每股净利润为0.82美元，非GAAP摊薄后每股净利润为0.93美元 [12] 2024财年业绩 销售情况 - 综合净销售额增长7.6%至22.253亿美元，技术业务净销售额增长8.0%至21.759亿美元，技术业务总账单增长5.8%至33.298亿美元 [14] - 产品销售额增长7.6%至18.838亿美元，专业服务收入增长1.8%，管理服务收入增长22.1%至1.375亿美元，融资业务净销售额下降5.8%至4940万美元 [15][16][17][18] 利润情况 - 综合毛利增长6.4%至5.508亿美元，综合毛利率为24.8%，较去年下降20个基点 [18] - 产品毛利增长4.4%，专业服务毛利增长10.7%，管理服务毛利增长32.7%，融资业务毛利减少70万美元 [15][16][17][18] 费用与收益情况 - 综合运营费用为3.925亿美元，增长11.7%，员工增加146人 [19] - 综合运营收入下降4.8%至1.583亿美元，税前收益下降1.2%至1.611亿美元 [20] - 有效税率为28.1%，高于去年的26.8%，净利润下降3.0%至1.158亿美元 [21] - 综合调整后EBITDA降至1.904亿美元 [21] 每股收益情况 - 摊薄后每股净利润为4.33美元，非GAAP摊薄后每股净利润为4.92美元 [21] 资产负债表亮点 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为2.53亿美元，较去年增加，库存减少42.6%至1.397亿美元 [22] - 股东权益总额为9.018亿美元，2024年和2023年3月31日流通股总数分别为2700万股和2690万股 [22] 财年指引 - 公司启动2025财年业绩指引，预计净销售额较上一财年增长3% - 6%，调整后EBITDA在2 - 2.15亿美元之间 [23] 总结与展望 - 2024财年公司财务表现稳健，超同行，现金状况良好，执行战略打造世界级IT解决方案平台 [24] - 2024财年表现为2025财年成功奠定基础，推出业绩指引，宣布新股票回购计划，最多回购125万股 [25] - 公司有能力满足客户在AI、云、安全等领域需求，业务多元化，资产负债表强劲，对长期股东价值增长有信心 [25] 新股票回购计划 - 董事会授权公司在2024年5月28日起12个月内回购最多125万股流通普通股，当前回购计划将于5月27日到期 [26] - 回购可通过公开市场或私下协商交易进行，回购股份为库存股，可用于一般公司用途，公司无回购义务，回购时间、数量和价值由管理层决定 [27] 近期公司动态/荣誉 - 5月获Varonis年度增长合作伙伴荣誉 [28] - 4月获得AWS迁移能力认证 [29] - 3月无相关信息 - 2月宣布推出AI Ignite人工智能评估、启用和实施服务 [30] - 1月收购Peak Resources，加入美国商会 [30] - 入选CRN的2024 MSP 500 Elite 150和Tech Elite 250名单，被评为F5 2023年北美战略解决方案年度合作伙伴 [36] 非GAAP信息调整说明 调整项目定义 - 调整后EBITDA为按美国GAAP计算的净利润，调整项目包括利息费用、折旧和摊销、股份支付、收购和整合费用、所得税拨备及其他收入（费用） [42] - 业务部门调整后EBITDA为按美国GAAP计算的运营收入，调整项目包括利息费用、股份支付、收购和整合费用及折旧和摊销 [42] - 非GAAP净利润和非GAAP摊薄后每股净利润基于GAAP净利润，调整后排除其他收入（费用）、股份支付、收购相关摊销费用及相关税务影响 [43] 调整目的与局限性 - 公司使用非GAAP财务指标作为业绩补充指标，便于了解运营表现和趋势，排除不反映基础运营表现的项目，为管理层和投资者提供有用信息 [44] - 非GAAP信息作为分析工具存在局限性，不应孤立使用或替代GAAP财务结果分析，不同公司计算方式可能不同，降低可比性 [45] 具体调整数据 - 提供了2024年和2023年第四季度及全年综合、技术业务、融资业务的调整后EBITDA，以及非GAAP净利润和非GAAP摊薄后每股净利润的具体调整数据 [46]