文章核心观点 公司2025财年第一季度财报反映行业向更具挑战性市场环境过渡，需求疲软、库存过剩影响业绩，公司将聚焦客户服务、控制成本和管理库存以改善财务状况，并更新全年建模假设 [2][14] 分组1：公司概况 - 公司是农业和建筑设备全服务门店领先网络，1980年成立，总部位于北达科他州西法戈，业务覆盖北美、欧洲和澳大利亚 [21] 分组2：行业环境 - 行业正经历向更具挑战市场环境过渡，需求疲软、库存过剩，低农场净收入和高利率影响农民设备购买决策 [2] 分组3：2025财年第一季度综合业绩 - 营收增至6.287亿美元，设备、零部件、服务营收增长，租赁及其他营收下降 [3] - 毛利润为1.218亿美元，毛利率从20.8%降至19.4%，主要因设备利润率下降 [4] - 运营费用增至9920万美元，占营收比例从14.3%升至15.8%，因过去一年收购产生额外费用 [5] - 场地利息和其他利息费用增至950万美元，主要因计息库存增加 [6] - 净利润为940万美元，摊薄后每股收益0.41美元，EBITDA为2390万美元，均较去年同期下降 [7] 分组4：2025财年第一季度各业务板块业绩 - 农业板块营收4.477亿美元，增长5.8%，受同店增长和收购推动，但因农场净收入预期下降受限，税前收入1300万美元，低于去年 [8] - 建筑板块营收7150万美元，略有下降，因设备销售增长被零部件销售下降抵消，税前收入30万美元，低于去年 [9] - 欧洲板块营收6510万美元，下降13.4%，因新设备需求疲软，部分被零部件和服务营收增长抵消，税前收入140万美元，低于去年 [10] - 澳大利亚板块营收4440万美元，税前亏损50万美元 [11] 分组5：资产负债表和现金流 - 第一季度末现金为3570万美元，库存增至14亿美元，场地应付账款增至10亿美元 [12] - 前三个月经营活动净现金使用量为3240万美元，较去年减少，因应收账款回收时间有利；融资活动净现金提供量降至4310万美元，因非制造商场地应付账款减少 [13] 分组6：管理层评论及建模假设 - 公司将专注服务客户，更新全年营收建模假设，调整设备利润率和场地利息费用假设，提高库存管理效率 [14] - 农业板块营收预期从持平至增长5%调整为下降2.5%至增长2.5%，建筑板块从增长3 - 8%调整为持平至增长5%，欧洲板块从持平至增长5%调整为下降5%至持平，澳大利亚板块从2.5 - 2.7亿美元调整为2.4 - 2.6亿美元，摊薄后每股收益从3 - 3.5美元调整为2.25 - 2.75美元 [16] 分组7：会议信息 - 公司将于美国中部时间7:30（东部时间8:30）举行电话会议和网络直播，提供电话重播和会议演示文稿 [18][19] 分组8：非GAAP财务指标 - 新闻稿披露公司EBITDA这一非GAAP财务指标，并按SEC规则提供与GAAP指标的调节表 [20]