文章核心观点 - VF公司第四财季财报令人失望 股价下跌 业务仍未恢复增长 股票在公司恢复增长前应避免投资 [1][5] 股价表现 - VF公司股价今日走低 截至周四下午1点05分 股票下跌3.5% 盘中早些时候一度下跌11% [1] 财务状况 - 本季度整体收入下降13%至24亿美元 略低于24.1亿美元的预期 [2] - Vans收入下降26% 部分原因是调整批发渠道库存以适应需求 North Face收入下降5% 但该渠道的直接面向消费者的销售额增长6% [2] - 调整后的毛利率下降180个基点至48.4% 调整后的营业利润率为负2.1% 低于去年同期的5.6% [2] - 公司报告调整后每股亏损0.32美元 低于去年同期每股盈利0.17美元 也逊于盈利0.01美元的预期 [2] 公司动态 - 首席执行官表示第四季度在推进重塑转型计划方面取得进展 财年末进一步减少了库存 [3] 未来展望 - VF公司2025财年指引仅要求自由现金流加上非核心资产出售收益总计6亿美元 但资产出售是一次性事件 该数据意义不大 [4] - 缺乏其他指引暗示业务距离复苏仍有很长的路要走 [5]